Swapspreads und Liquiditätsbeschaffung

Zusammenfassung

Bislang wurde untersucht, welche Auswirkungen sich auf die Swapspreads ergeben, wenn die Annahmen eines vollkommenen Kapitalmarktes modifiziert und Kreditrisiken oder zusätzliche Kosten/Erträge für Wertpapierleih- und Futuregeschäfte bzw. für das damit durchgeführte Hedging von Swaps berücksichtigt werden. Im folgenden wird eine weitere Voraussetzung des vollkommenen Kapitalmarktes - der zu jeder Zeit unbegrenzte Zugang zu finanziellen Mitteln -in ihrer Wirkung auf die Swapspreads untersucht. Dabei wird deutlich, daß zusätzliche Kosten für die Beschaffung von Finanzierungsmitteln Preisdifferenzen zwischen vergleichbaren Anlage- und Refinanzierungsmöglichkeiten rechtfertigen und zur Erklärung von Swapspreads herangezogen werden können.