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Unbundling of insurance contracts according to IFRSs – applicability and limitations

Die Entflechtung von Versicherungsverträgen nach internationalen Rechnungslegungsvorschriften – Möglichkeiten und Grenzen

  • Abhandlung
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Zeitschrift für die gesamte Versicherungswissenschaft

Abstract

Insurance contracts are difficult to report on in financial statements because they often – or even regularly – contain both an insurance component and a so-called deposit component. Both IFRS 4 “Insurance Contracts” and the IASB's recent Discussion Paper entitled “Preliminary Views on Insurance Contracts” require an insurer to unbundle those components under certain conditions. In this regard, unbundling refers to accounting for the deposit component separately from the insurance component as if they were independent contracts. However, the Discussion Paper contains no guidelines on how the process of unbundling shall be carried out. It is the authors' aim to develop a solution for the separation problem which is innovative, theoretically correct and practically applicable. The principal innovation is the way of distinction between different types of deposit components. Dividing them into “implicit” and “explicit” deposit components delivers the theoretically correct results for unbundling of insurance contracts for accounting purposes. While unbundling can be carried out without major difficulties in the case of insurance contracts containing an explicit deposit component, it is only implementable in exceptional cases for insurance contracts containing an implicit deposit component.

Zusammenfassung

Die Bilanzierung von Versicherungsverträgen durch Versicherungsunternehmen ist derzeit im IFRS 4 „Versicherungsverträge“ geregelt. Zur Vorbereitung von dessen geplanter grundlegender Überarbeitung hat das IASB im Mai 2007 ein Discussion Paper veröffentlicht, welches u. a. verlangt, dass Versicherungsverträge, die neben der Risiko- auch eine Sparkomponente enthalten, unter bestimmten Voraussetzungen zu entflechten sind. Der Begriff „Entflechtung“ meint in diesem Zusammenhang die Bilanzierung der Komponenten eines Vertrages wie eigenständige Verträge; die Sparkomponente soll nach den Vorschriften des IAS 39 „Finanzinstrumente: Ansatz und Bewertung“ behandelt werden. Das Discussion Paper nennt lediglich die Voraussetzungen, unter denen ein Versicherungsvertrag zu entflechten ist, ohne diese zu konkretisieren. Ziel der Autoren ist es, ein theoretisch befriedigendes und praktisch durchführbares Konzept für die Anwendung der geplanten Entflechtungsvorschriften zu entwickeln. Die Analyse ergibt, dass auf die Unterscheidung zwischen expliziten und impliziten Sparkomponenten abgestellt werden muss. Während die Entflechtung bei expliziten Sparkomponenten jedenfalls vorzunehmen ist, können implizite Sparkomponenten nur in Ausnahmefällen aus dem Versicherungsvertrag herausgelöst werden.

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Notes

  1. See IFRS 4.BC45e; Ernst & Young (2003), p. 5.

  2. IFRS 4, Appendix A; IASB (2007b) Appendix I.

  3. IFRS 4, Appendix A; IASB (2007b) Appendix I.

  4. IFRS 4, Appendix A.

  5. See IFRS 4.BC40.

  6. See IFRS 4.10 and BC40 in connection with IFRS 4, Appendix A which defines a deposit component as a contractual component that is not accounted for as a derivative under IAS 39 and would be within the scope of IAS 39 if it were a separate instrument.

  7. For a review of the relevant measurement models in existing IFRSs see IASB (2007a), paragraph 221.

  8. See IFRS 4.BC41; IASB (2007a), paragraph 223.

  9. See IFRS 4, Appendix A; IASB (2007b), Appendix I.

  10. See IFRS 4.10.

  11. See IFRS 4.12.

  12. IASB (2007b), Appendix I. IFRS 4, Appendix A, contains a different definition already mentioned in footnote 6: a contractual component that is not accounted for as a derivative under IAS 39 and would be within the scope of IAS 39 if it were a separate instrument. The definition in IFRS 4, therefore, aims at the accounting treatment of the deposit component.

  13. In June 2007 Deloitte published a survey containing a comparison of the consolidated financial statements of German insurance companies. Since the survey does not contain any information concerning unbundling, but only refers to the insurance companies' classification of contracts either as insurance contracts which transfer significant insurance risk or as investment contracts which do not include significant insurance risk it can be assumed that no unbundling of the components of the contracts is carried out by the insurance companies concerned; see Deloitte (2007b), pp. 121–126.

  14. E. g., Barham et al. (1987), p. 172, generally conclude that life insurance always comprises a “substantial savings element”, whereas pure insurance only includes a small savings element which results from the advance payment of the premium. Of different opinion are Boadway and Keen (2003), p. 68, who argue that pure insurance contains no “savings element”. Equally Schmidt (1999), p. 225, who argues that in the case of assurance of death risk the premium includes no savings element.

  15. An exception are so-called capitalisation contracts; see art. 2 no. 2 (b) of the Consolidated Life Assurance Directive.

  16. For further details concerning implicit and explicit deposit components see Göttsche (forthcoming).

  17. In the future section 204 of the German Insurance Contracts Act (revised at 21 September 2007).

  18. See chapter 2.3.2 “Proposed regulations according to the DP”.

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Authors and Affiliations

  1. Institute of Business Administration, University of Vienna, Brünner Straße 72, 1210, Wien (Vienna), Austria

    Otto A. Altenburger, Max Göttsche & Magdalena Kuntner

Authors
  1. Otto A. Altenburger
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  2. Max Göttsche
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  3. Magdalena Kuntner
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Altenburger, O.A., Göttsche, M. & Kuntner, M. Unbundling of insurance contracts according to IFRSs – applicability and limitations. ZVersWiss 97, 162–176 (2008). https://doi.org/10.1007/s12297-008-0010-1

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