Zusammenfassung
Die detaillierten Regelungen zur Unternehmensbewertung, die im Rahmen des Werthaltigkeitstests für Gesch⇋tsoder Firmenwerte gemäß IFRS und der Beteiligungsbewertung gemäß HGB in Verbindung mit IDW-Stellungnahmen aufgestellt wurden, weichen in verschiedenen Punkten von der herrschenden Meinung und Praxis zum betriebswirtschaftlichen Vorgehen bei der Bewertung ganzer Unternehmen bzw. Unternehmensteile ab. Die unterschiedlichen Vorgehensweisen der Unternehmensbewertung können in der Bilanzierung zu Abschreibungsnotwendigkeiten führen, die nicht durch eine Verschlechterung der unternehmerischen Aussichten bzw. eine Veränderung der ursprünglichen Planungen bedingt, sondern rein bewertungstechnischer Natur sind. Darüber hinaus werden Unternehmen zu einem deutlichen Mehraufwand gezwungen, wie z. B. parallel mehrere methodisch unterschiedliche Unternehmensbewertungsverfahren vorzuhalten und anzuwenden.
Summary
There are detailed regulations for company valuations laid down for the goodwill impairment test according to IFRS and for the valuation of investments in companies according to HGB in connection with IDW-statements. These regulations deviate in different aspects from the prevailing theoretical standards and business practice with regards to company valuatins or parts of it. In accounting the restrictive rules for valuation may lead to necessary impairments, which are of pure technical nature and not caused by worse business expectations. In addition, companies in practice have to bear noticeable additional expenses, as for instances keeping up to date and applying several different valuation instruments.
This is a preview of subscription content, log in via an institution to check access.
Similar content being viewed by others
Literatur
Adler, Hans; Düring, Walther; Schmaltz, Kurt (2002): Rechnungslegung und Prüfung der Unternehmen, Kommentar zum HGB, AktG, GmbHG, PublG nach den Vorschriften des Bilanzrichtlinien-Gesetzes, bearbeitet von Forster, K.H. et al., 6. Auflage, Stuttgart.
Ballwieser, Wolfgang (1991): Unternehmensbewertung mit Hilfe von Multiplikatoren, in: Rückle, Dieter (Hrsg.): Aktuelle Fragen der Finanzwirtschaft und der Unternehmensbesteuerung, S. 47–66.
Ballwieser, Wolfgang (2004): Unternehmensbewertung: Prozess, Methoden und Probleme, Stuttgart. Beck’scher Bilanz-Kommentar: Handels- und Steuerrecht; §§ 238–339 HGB, hrsg. Von Berger, Axel; Ellrot, Helmut; Förschle, Gerhart, 5. Auflage, München.
Berens, Wolfgang; Mertes, Martin; Strauch, Joachim (2005): Untemehmensakquisitionen, in: Berens, Wolfgang; Brauner, Hans U.; Strauch, Joachim (Hrsg.): Due Diligence bei Unternehmensakquisitionen, 4. Auflage, Stuttgart, S. 25–74.
Beyhs, Oliver (2002): Impairment of assets nach International Accounting Standards. Anwendungshinweise und Zweckmäßigkeitsanalyse, Frankfurt a. M. et al.
Böcking, Hans-Joachim; Nowak, Karsten (1999): Marktorientierte Unternehmensbewertung — Darstellung und Würdigung der marktorientierten Vergleichsverfahren vor dem Hintergrund der deutschen Kapitalmarktverhältnisse, in: Finanzbetrieb, 1. Jg., S. 169–176.
Breid, Volker (1994): Erfolgspotentialrechnung im System einer finanzierungstheoretisch fundierten, strategischen Erfolgsrechnung, Stuttgart.
Brücks, Michael; Kerkhoff, Guido; Richter, Michael (2005): Impairmenttest für den Goodwill nach IFRS — Vergleich mit den Regelungen nach US-GAAP: Gemeinsamkeiten und Unterschiede, in: KoR, 1/2005, 5. Jg., S. 1–7.
Coenenberg, Adolf G.; Sautter, Michael G. (1988): Strategische und finanzielle Bewertung von Untemehmensakquisitionen, in: Die Betriebswirtschaft, 48. Jg., S. 691–710.
Crasselt, Nils (2003): Wertorientierte Managemententlohnung, Unternehmensrechnung und Investitionssteuerung, Frankfurt a. M.
Dörr, Thorsten (2000): Grenzüberschreitende Untemehmensakquisitionen: Erfolg und Einflussfaktoren, Wiesbaden.
Dörschell, Andreas; Schulte, Jörn (2002): Bewertung von Beteiligungen für bilanzielle Zwecke, in: Der Betrieb, 33/2002, S. 1669–1675.
Drucarczyk, Jochen (2003): Unternehmensbewertung, 4. Aufl., München.
Esser, Maik; Hackenberger, Jens (2004): Beteiligungsbewertung im handelsrechtlichen Jahresabschluss, in: Steuern und Bilanzen, 14/2004, S. 627–634.
Franken, Lars; Schulte, Jörn (2003): Auswirkungen des JDW RS HFA 10 auf andere Bewertungsanlässe, in: Betriebs-Berater, 50/2003, S. 2675–2678.
Hachmeister, Dirk (2000): Der Discounted Cash Flow als Maß der Unternehmenswertsteigerung, 4. Aufl., Frankfurt a. M.
Haring, Nicolai (2004): Zur Abbildung von Kapitalkosten und Steuern beim Impairment of assets gemäß IAS 36, Wien.
IDW (2003): IDW Stellungnahme zur Rechnungslegung: Anwendung der Grundsätze des IDW S 1 bei der Bewertung von Beteiligungen und sonstigen Untemehmensanteilen für die Zwecke eines handelsrechtlichen Jahresabschlusses (IDW RS HFA 10), in: Die Wirtschaftsprüfung, 22/2003, S. 1257–1258.
IDW (2004a): Redaktionelle Änderung der IDW Stellungnahme zur Rechnungslegung: Anwendung der Grundsätze des IDW S 1 bei der Bewertung von Beteiligungen und sonstigen Untemehmensanteilen für die Zwecke eines handelsrechtlichen Jahresabschlusses (IDW RS HFA 10), in: Die Wirtschaftsprüfung, 8/2004, S. 434.
IDW (2004b): Entwurf IDW Stellungnahme zur Rechnungslegung: Bewertungen bei der Abbildung von Unternehmenserwerben und bei Werthaltigkeitsprüfungen nach IFRS (IDW ERS HFA 16), in: Die Wirtschaftsprüfung, Heft 24/2004, S. 1482–1493.
IDW (2005): Entwurf einer Neufassung des IDW Standards: Grundsätze zur Durchführung von Unternehmensbewertungen (IDW ES 1 n. F.), in: Die Wirtschaftprüfung, 1–2/2005, S. 28–46.
Kohl, Torsten; Schulte, Jörn (2000): Ertragswertverfahren und DCF-Verfahren: Ein Überblick vor dem Hintergrund der Anforderungen des IDW S 1, in: Die Wirtschaftsprüfung, 53. Jg, 23/24, S. 1147–1164.
Kupke, Thomas; Nestler, Anke (2003): Neue Spielregeln bei der bilanziellen Bewertung von Beteiligungen, in: Oppenhoff & Rädler, 10. Dezember 2003, S. 1–3.
Lüdenbach, Norbert; Hoffmann, Wolf-Dieter (2004): Strukturelle Probleme bei der Implementierung des Goodwill-Impairment-Tests: Der Ansatz von IAS 36 im Vergleich zu US-GAAP, in: Die Wirtschaftsprüfung, 19/2004, S. 1068–1077.
Mandl, Gerwald; Rabel, Klaus (2003): Unternehmensbewertung — Eine praxisorientierte Einführung, Wien et al.
Pellens, Bernhard; Rockholtz, Carsten; Stienemann, Marc (1997): Marktwertorientiertes Konzerncontrolling in Deutschland, in: Der Betrieb, 50. Jg., S. 1933–1939.
Pellens, Bernhard; Tomaszewski, Claude; Weber, Nicolas (2000): Wertorientierte Unternehmensführung in Deutschland — eine empirische Untersuchung der DAX 100-Unternehmen, in: Der Betrieb, 53. Jg., S. 1825–1833.
Pellens, Bernhard; Crasselt, Nils; Sellhorn, Thorsten: Bedeutung der neuen Goodwill-Bilanzierung nach US-GAAP für die wertorientierte Untemehmensfühning, in: Horváth, Peter (Hrsg.): Performance Controlling: Strategie, Leistung und Anreizsystem effektiv verbinden, Stuttgart, S. 131–152.
Richter, Frank (2002): Kapitalmarktorientierte Unternehmensbewertung: Konzeption, finanzwirtschaftliche Bewertungsprämissen und Anwendungsbeispiel, Frankfurt a. M.
Rosenbaum, Dirk; Gorny, Christian (2003): Bewertung von Beteiligungen im handelsrechtlichen Jahresabschluss, in: Der Betrieb, 16/2003, S. 837–840.
Scheffler, Eberhard (2004): Finanzanlagen, in: Castan, Edgar et al. (Hrsg.): Beck’sches Handbuch der Rechnungslegung, B213.
Scherff, Susanne; Willeke, Clemens (2004): Bewertung von Beteiligungen und sonstigen Unternehmensanteilen für die Zwecke eines handelsrechtlichen Jahresabschlusses, in: BBK, 7/2004, S. 299–302.
Schmidbauer, Rainer (1998): Konzeption eines unternehmenswertorientierten Beteiligungs-Controlling im Konzern, Frankfurt a.M. u. a.
Schultze, Wolfgang (2005): The information content of goodwill-impairments under FAS 142: Implications for external analyses and internal control, in: Schmalenbach Business Review (sbr), 57. Jg. 2005, S. 276–297.
Tomaszewski, Claude (2000): Bewertung strategischer Flexibilität beim Unternehmenserwerb: Der Wertbeitrag von Realoptionen, Frankfurt a. M. u. a.
Author information
Authors and Affiliations
Additional information
Die Autoren danken Herrn Dr. Nils Crasselt, Lehrstuhl für Internationale Unternehmensrechnung, Ruhr-Universität Bochum, sowie Herrn Dr. Jörn Schulte, PricewaterhouseCoopers Essen, für viele wertvolle Anmerkungen und Hinweise. Für die inhaltlichen Ausführungen in diesem Artikel sind jedoch allein die Autoren verantwortlich.
Rights and permissions
About this article
Cite this article
Trützschler, K., David, U., Strauch, J. et al. Unternehmensbewertung und rechnungslegung von akquisitionen: Die vorschriften nach IFRS und HGB vs. betriebswirtschaftliche rationalität. Zeitschrift für Planung 16, 383–406 (2005). https://doi.org/10.1007/BF02741381
Published:
Issue Date:
DOI: https://doi.org/10.1007/BF02741381