Problemstellung

Auszug

Die moderne, zukunftsorientierte Unternehmensbewertung¹ stellt ein Themengebiet dar, dem nicht nur in der betriebswirtschaftlichen Theorie eine hohe Bedeutung beigemessen wird, sondern das auch in der Rechtsprechung und Praxis von großer Relevanz ist.² Die Lehre der Bewertung von Unternehmen kann auf eine vergleichsweise lange Geschichte zurückblicken.³ Trotz der sehr intensiven Diskussion in der Vergangenheit hat dieses Thema nicht an Aktualität verloren.⁴ Es scheint hingegen, als ob die Diskussion des Themas Unternehmensbewertung in Literatur, Praxis⁵ und Rechtsprechung⁶ seit einigen Jahren an Intensität zugenommen hat.⁷ Diese Diskussionen sind getrieben von dem steigenden Bedarf an fundiert ermittelten Unternehmenswerten sowie der Vielzahl bislang nur unbefriedigend gelöster Problemfelder der modernen Unternehmensbewertungslehre, die erhebliches Potenzial an Verbesserungen und Weiterentwicklungsmöglichkeiten offenbaren.⁸

Vgl. zur Zukunftsbezogenheit des Informationsinteresses der Bewertungsadressaten: Wüstemann, Jens: Institutionenökonomik und internationale Rechnungslegungsordnungen, Tübingen 2002, hier S. 58–60. Zu den möglichen Signalwirkungen der (internationalen) Rechnungslegung im Hinblick auf bewertungsrelevante, zukunftsorientierte Informationen an (potenzielle) Investoren vgl. Simons, Dirk: Durch die Globalisierung der Kapitalmärkte induzierte Veränderungen von Rechnungslegung, Wirtschaftsprüfung und Corporate Governance -Eine betriebswirtschaftliche Analyse ausgewählter Rechtsetzungen-, Habilitationsschrift Bielefeld 2004, hier S. 83–85.

Vgl. Moxter, Adolf: Grundsätze ordnungsmäßiger Unternehmensbewertung, 2., vollst, umgearb. Aufl., Wiesbaden 1983, hier S. 1.

Vgl. Schmalenbach, Eugen: Finanzierungen, 2. Aufl., Leipzig 1921, hier S. 1–39; Mellerowicz, Konrad: Der Wert der Unternehmung als Ganzes, Essen 1952, hier S. 137–147; Mellerowicz, Konrad: Grundlagen betriebswirtschaftlicher Wertungslehre. — (Ein Beitrag zur Theorie der Betriebswirtschaftslehre.), Berlin 1926, hier S. 111–155; Schmidt, Fritz: Die organische Tageswertbilanz, 3., durchgesehene und erweiterte Aufl., Leipzig 1929, hier S. 67–69.

Vgl. etwa Peemöller, Volker H.: Praxishandbuch der Unternehmensbewertung, 3., aktualisierte und erweiterte Aufl., Herne, Berlin 2005, hier S. V; Ballwieser, Wolfgang: Unternehmensbewertung — Prozeß, Methoden, Probleme, Stuttgart 2004, hier S. V f., Peemöller, Volker H.: Stand und Entwicklung der Unternehmensbewertung — Eine kritische Bestandsaufnahme —, in: DStR, 31. Jg. (1993), S. 409–416, hier S. 409.

Vgl. IDW-Hauptfachausschuss: IDW-Standard: Grundsätze zur Durchführung von Unternehmensbewertungen (IDW Sl), in: WPg, 53. Jg. (2000), S. 825–841, hier Rn. 1–3; IDW-Hauptfach-ausschuss: IDW Standard: Grundsätze zur Durchführung von Unternehmensbewertungen (IDW S 1) — (Stand 18.10.2005), in: WPg, 58. Jg. (2005), S. 1303–1321, hier Rn. 1–3; Wagner, Wolfgang/Jonas, Martin/Ballwieser, Wolfgang/Tschöpel, Andreas: Weiterentwicklung der Grundsätze zur Durchführung von Unternehmensbewertungen (IDW S 1), in: WPg, 57. Jg. (2004), S. 889–898, hier S. 889 f.

Diese Einschätzung basiert auf der Vielzahl an Entscheidungen, die in der jüngsten Vergangenheit zur Unternehmensbewertung ergangen sind. Vgl. etwa Urteil des OLG München vom 15.12.2004 — 7 U 5665/03, in: AG, 50. Jg. (2005), S. 486–488, hier S. 487 f.; Beschluss des LG Frankfurt a. M. vom 21.01.2004 — 3/8 O 140/00, in: NZG, 7. Jg. (2004), S. 432–434, hier S. 432; Beschluss des OLG Karlsrahe vom 05.05.2004 — 12 W 12/01, in: AG, 50. Jg. (2005), S. 45–48, hier S. 47 f.; Beschluss des OLG Düsseldorf vom 15.01.2004 — 1-19 W 5/03 AktE, in: AG, 49. Jg. (2004), S. 212–215, hier S. 214; Beschluss des LG Frankfurt a. M. vom 12.10.2004 — 3-5 O 71/04, in: AG, 50. Jg. (2005), S. 545–548, hier S. 545; Beschluss des OLG Düsseldorfvom 08.11.2004—1-19 W 9/03 AktE, in: AG, 50. Jg. (2005), S. 538–542, hier S. 541 f.; Großfeld, Bernhard: Unternehmens- und Anteilsbewertung im Gesellschaftsrecht, 4., völlig neu überarb. Aufl., Köln 2002, hier S. 1.

Vgl. Drukarczyk, Jochen: Unternehmensbewertung, 4., überarb, und erweiterte Aufl., München 2003, hier S. 1.

Vgl. Prokop, Jörg: Die Bewertung zukünftiger Unternehmenserfolge — Konzepte — Möglichkeiten — Grenzen, Wiesbaden 2003, hier S. 2.