Zusammenfassung
Die Bewertung von Immobilien ist in allen Wirtschaftsbereichen außerordentlich wichtig. Grund und Boden sowie Gebäude sind Produktionsfaktoren, wobei – wie bei jeder anderen Investition auch – der Wert einer Liegenschaft erst aus der Nutzung erwächst, der die betrachtete Immobilie zugeführt wird. Die Werthaltigkeit einer bestimmten Nutzung ist wiederum abhängig von der Nachfrage (und dem Angebot) nach dem Produkt oder der Dienstleistung, welche erstellt wird.
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Notes
- 1.
Vgl. hierzu auch: IVS 2017, IVS 104, Parag. 30.1: Basis of Value für Marktwerte –“…exchange…” // Oft wird deshalb auch die Formulierung gewählt „Value is an estimate of price.“.
- 2.
Vgl. hierzu IVS 2017, IVS 105 sowie IVS 400, Parag. 40.1.
- 3.
Vgl. hierzu IVS 2017, IVS 410, Parag. 90.1.
- 4.
Vgl. bspw. RICS Global Standard 2017, VPGA 4.
- 5.
Anmerkung der Autoren: Die vorgestellten Termini sind vor diesem Hintergrund nur indirekt auf die Konzepte in den jeweiligen Normen bspw. den IVS bezogen, weshalb hier nicht weiter auf die jeweiligen Begriffe bspw. in Bezug auf „Market Value“ und die sog. „Non-Market Values“ eingegangen werden soll. Vgl. hierzu auch: IVS, IVS No. 1 f, S. 94 ff.
- 6.
Anmerkung der Autoren: An dieser Stelle wird die relativ geringere Bedeutung des Sachwertverfahrens im angloamerikanischen Raum deutlich. Während im deutschsprachigen Raum regelmäßig Einfamilienhäuser und andere nur im Rahmen einer beabsichtigten Eigennutzung zu erwerbende Immobilien mit dieser Methode bewertet werden, ist der Anwendungsbereich international wesentlich geringer.
- 7.
Anmerkung der Autoren: Bei der DCF-Methode handelt es sich bei genauerer Betrachtung nur um eine spezielle ertragsorientierte Bewertungsmethode (vgl. auch IVS 2017, IVS 400, Parag. 60.4.), bei der im Gegensatz zu den impliziten Wachstumsmodellen der einfacheren Income-Methoden (bspw. Direct Capitalisation oder die Term-and-Reversion-Modelle) eine explizite Erfassung des Wachstums erfolgt – mit entsprechenden Auswirkungen auf den anzuwendenden Kalkulationszinssatz und andere Parameter.
- 8.
Anmerkung der Autoren: Vgl. zur Hotelbewertung den korrespondierenden Beitrag „Bewertung von Hotelgrundstücken unter besonderer Berücksichtigung der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen“ in Teil 4 in diesem Sammelband.
Literatur
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French, N., Bienert, S. (2018). Internationale Methoden zur Bewertung von Spezialimmobilien – ein Überblick. In: Bienert, S., Wagner, K. (eds) Bewertung von Spezialimmobilien. Springer Gabler, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-8349-4738-3_4
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