Zusammenfassung
Debt-Relations kann in einer ersten Betrachtung in die beiden Teilbereiche Bankenorientierung sowie Kapitalmarktorientierung unterteilt werden, welche sich insbesondere hinsichtlich Art und Intensität der Kommunikation grundlegend voneinander unterscheiden. Jahrzehnte lang dominierten in Europa innerhalb der Debt Relations eines Unternehmens eindeutig die Hausbanken als zentrale Adressaten der Kommunikation. Erst die Einführung des Euros Ende der 1990er Jahre führte zur Entstehung eines markt- breiten und tiefen Euromarktes. Diese Entwicklung basierte wesentlich auf der Bündelung von Refinanzierungsvolumina ehemals unterschiedlicher Währungen auf Seiten der Emittenten, welche durch den Anstieg der liquiden Mittel auf Seiten der Kapitalsammelstellen auf eine deutlich erweiterte Nachfragekapazität stieß.
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Notes
- 1.
Neben der Kommunikation mit Fremdkapitalinvestoren ist die Kommunikation mit den Ratingagenturen ein integraler Teilbereich der Kapitalmarktorientierung, da Ratings aus Sicht der institutionellen Fremdkapitalinvestoren wichtige Anhaltspunkte darstellen.
- 2.
Vgl. Burkert (2010).
- 3.
Vgl. Deutsche Vereinigung für Finanzanalyse und Asset Management (DVFA) (2011).
- 4.
Vgl. Lowis und Streuer (2011) S. 14 f.
- 5.
Tabelle in Anlehnung an Lowis und Streuer (2011) S. 27.
- 6.
Vgl. Deutsche Vereinigung für Finanzanalyse und Asset Management (DVFA) (2011).
- 7.
Vgl. Deutsche Vereinigung für Finanzanalyse und Asset Management (DVFA) (2011) S. 9 ff.
- 8.
Deutsche Vereinigung für Finanzanalyse und Asset Management (DVFA) (2011) S. 11.
- 9.
Die Reihung der angeführten potentiellen neuen Investorengruppen wurde nach der voraussichtlichen Erfolgswahrscheinlichkeit vorgenommen.
Literatur
Burkert U (2010) Zukunftstrend From Loans to Bonds. In: Rau FH, Merk P (Hrsg) Kapitalmarkt in Theorie und Praxis – Festschrift zum 50 jährigen Jubiläum der DVFA. Fritz Knapp Verlag GmbH, Frankfurt a. M., S 139–S 151
Lowis S, Streuer O (2011) DIRK white paper: fixed income investor relations. (Online: http://www.dirk.org/jobber/images/stories/A_Neue_pdf_Dokumente/110516%20-%20Neuauflage_White_Paper_Fixed_Income_final.pdf)
Deutsche Vereinigung für Finanzanalyse und Asset Management (DVFA) (2011) Mindeststandards für Bondkommunikation. Frankfurt a. M. (Online: http://www.dvfa.de/files/die_dvfa/kommissionen/bondkommunikation/application/pdf/Mindeststandards_Bondkommunikation_Final.pdf)
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Walchshofer, M. (2013). Debt Relations mit Institutionellen Investoren. In: Hasler, P., Launer, M., Wilhelm, M. (eds) Praxishandbuch Debt Relations. Springer Gabler, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-658-00742-3_14
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