Due Diligence beim IPO

Zusammenfassung

Die Börseneinführung eines Unternehmens ist ein komplexer Vorgang,¹ dessen Gelingen von vielerlei Faktoren abhängig ist. Im Zuge der IPO-Welle bei den Internet-, Medien- und IT-Unternehmen, die aufgrund der hervorragenden Wachstumsprognosen ab 1999 einsetzte, ist diese Abhängigkeit nicht immer deutlich hervorgetreten. Nachdem sich dieser Boom aber in Folge nachlassender Nachfrage abschwächte, haben sich einige Schlüsselfaktoren als besonders relevant für den Erfolg eines IPO herausgestellt. Der Börsenaspirant benötigt vor allem einen überzeugenden Investmentcase, ein starkes Bankenkonsortium, ein optimales Emissionskonzept, ein marktgerechtes Pricing, eine klare Kommunikationsstrategie und ein effizientes Projektmanagement.² Im Ergebnis muß das Unternehmen börsenreif sein, damit potentielle Anleger von der Werthaltigkeit der angebotenen Aktien überzeugt werden können. Hierfür müssen die relevanten Unternehmenskennzahlen bekannt sein und im Rahmen einer realistischen Abschätzung sollten die mit der Geschäftstätigkeit des Börsenaspiranten verbundenen Chancen und Risiken dargestellt werden. Die für diese Zusammenstellung erforderlichen Daten werden im Rahmen einer sogenannten Due Diligence ermittelt.