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Determinanten von Informationskosten als Rahmenbedingungen der Auswahl von GoP

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Anlegerschutz am Grauen Kapitalmarkt

Zusammenfassung

Anleger wollen über vergangene und künftige Entwicklungen der Anlageobjekte informiert werden. Es fragt sich deshalb, welche Informationen ein Prospekt enthalten soll. Müßten Emittenten alles Wissenswerte über sich veröffent1ichen (full disclosure), käme das teuer. GoP sollen Informationskosten aber gerade minimieren.1) Es muß deshalb untersucht werden, welche Informationskosten anfallen und was ihre Höhe bestimmt: Abschnitt C. analysiert die möglichen Arten von Informationskosten die im vorausgegangenen Abschnitt B.II. angedeutet wurden, genauer, um darauf aufbauend die Determinanten dieser Kosten herauszuarbeiten. Dabei interessieren nur solche Kosten, die direkt oder indirekt durch GoP hervorgerufen werden. Der Begriff Informationskosten wird eingeengt auf Elemente, die für die Normierung von Prospekten relevant sind. Dabei umfaßt der Kostenbegriff in den folgenden Ausführungen drei Größen. Erstens: Auszahlungen für die Produktion, Beschaffung und Qualitätssicherung von Nachrichten, zweitens: Einzahlungsverluste durch Emissionspublizität, drittens: kalkulatorische Posten.2)

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  1. Wilhelm-Christian Helkenberg
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© 1989 Deutscher Universitäts-Verlag GmbH, Wiesbaden

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Helkenberg, WC. (1989). Determinanten von Informationskosten als Rahmenbedingungen der Auswahl von GoP. In: Anlegerschutz am Grauen Kapitalmarkt. Schriftenreihe des Instituts für Geld- und Kapitalverkehr der Universität Hamburg, vol 3. Deutscher Universitätsverlag. https://doi.org/10.1007/978-3-322-89775-6_8

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