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Veränderungen in der europäischen Finanzmarktregulierung könnten zur Anwendung der Basler Eigenkapitalrichtlinien auf den Energiehandel führen

Changes in the European Financial Markets Regulation Might Lead to the Application of the Basel Regulatory Capital Framework to Energy Trading

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Zeitschrift für Energiewirtschaft Aims and scope Submit manuscript

Zusammenfassung

In ihrem Konsultationspapier zur Überarbeitung der europäischen Finanzmarktrichtlinie vom Dezember 2010 hat die Europäische Kommission Überlegungen angestellt, eine derzeit geltende Ausnahme für Energie- und Rohstoffhandelsunternehmen vollständig zu streichen oder zumindest einzuschränken. Damit könnten auch für diese Unternehmen regulatorische Vorgaben Anwendung finden, die bisher auf Banken und andere Finanzunternehmen beschränkt sind. Da dies für die Betroffenen zu deutlichen Konsequenzen führen könnte, ist es für Energieunternehmen, die im Handel aktiv sind, bereits heute sinnvoll sich mit diesem Thema zu befassen. Der vorliegende Artikel thematisiert daher die möglichen Änderungen in der Regulierung und beschreibt sowohl die Konsequenzen als auch mögliche Problemfelder bei der Anwendung der Bankenregulierung auf den Energiehandel.

Abstract

In its consultation paper regarding the revision of the Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) from December 2010, the European Commission is considering to remove the current exemption for energy and commodity trading companies fully or at least to narrow the exemptions down. In this case the regulatory framework which is currently only in place for banks and financial companies could become effective for those companies. Because of the potentially significant consequences, it is reasonable for energy companies which have trading activities, to reflect the potential requirements even today. This article discusses the potential changes in the regulation and describes the consequences as well as potential areas of challenges in the application of banking regulation in energy trading.

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Notes

  1. Der genaue Name ist: Richtlinie 2004/39/EG des Europäischen Parlaments und des Rates vom 21. April 2004 über Märkte für Finanzinstrumente.

  2. Die angesprochene Überarbeitung der MiFID befindet sich derzeit im Konsultationsprozess. Der letzte veröffentlichte Stand findet sich im „Review of the Markets in Financial Instruments Directive“ der Europäischen Kommission vom 08. Dezember 2010.

  3. Die genaue Bezeichnung der Veröffentlichung zu Basel I ist „International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards“ (1988) sowie der Anhang zur Behandlung von Marktrisiken „Amendment to the Capital Accord to Incorporate Market Risk“ (1996).

  4. Die genaue Bezeichnung der Veröffentlichung zu Basel II ist „International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards“.

  5. Vgl. BCBS: „Revisions to the Basel II market risk framework“ – a revised framework comprehensive version (2009).

  6. Vgl. BCBS: „Basel III: A global framework for more resilient banks and banking systems“ (2010).

  7. Hierbei handelt es sich um die Richtlinie 2006/49/EG des Europäischen Parlamentes und des Rates vom 14.06.2006 über die angemessene Eigenkapitalausstattung von Wertpapierfirmen und Kreditinstituten.

  8. Hierbei handelt es sich um die Richtlinie 2006/48/EG des Europäischen Parlamentes und des Rates vom 14.06.2006 über die Aufnahme und Ausübung der Tätigkeit der Kreditinstitute.

  9. Vgl. zur Definition einer Wertpapierfirma 2004/39/EG Art. 4 (1) 1. Hierauf verweist 2006/49/EG in Art. 3 (1) b).

  10. Vgl. zu diesen Ausnahmen 2004/39/EG Art. 2 (1).

  11. Warenderivate im Sinne der Richtlinie umfassen auch Energiederivate.

  12. Vgl. Public Consultation on the Review of the Markets in Financial Instruments Directive der EK.

  13. Vgl. Bundestags-Drucksache 16/4028, S. 59.

  14. Gefordert sind hier drei Jahre.

Literatur

  • Basel Committee on Banking Supervision (1988) International convergence of capital measurement and capital standards

  • Basel Committee on Banking Supervision (1996) Amendment to the capital accord to incorporate market risk

  • Basel Committee on Banking Supervision (2006) International convergence of capital measurement and capital standards—a revised framework comprehensive version

  • Basel Committee on Banking Supervision (2009) Revisions to the Basel II market risk framework

  • Basel Committee on Banking Supervision (2010) Basel III: a global framework for more resilient banks and banking systems

  • Europäische Kommission (2004) Richtlinie 2004/39/EG des Europäischen Parlaments und des Rates vom 21. April 2004 über Märkte für Finanzinstrumente

  • Europäische Kommission (2010) Review of the markets in financial instruments directive

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Authors and Affiliations

  1. KPMG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft AG, Ludwig-Erhard-Straße 11–17, 20459, Hamburg, Deutschland

    Andreas Schlosser & Andreas Schwenzer

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  1. Andreas Schlosser
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  2. Andreas Schwenzer
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Schlosser, A., Schwenzer, A. Veränderungen in der europäischen Finanzmarktregulierung könnten zur Anwendung der Basler Eigenkapitalrichtlinien auf den Energiehandel führen. Z Energiewirtsch 35, 257–261 (2011). https://doi.org/10.1007/s12398-011-0065-x

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