Optimal monetary reserves for developing countries

Zusammenfassung

Optimale monetÄre Reserven für EntwicklungslÄnder. — In dem vorliegenden Aufsatz wird ein Modell zur Bestimmung der optimalen Hóhe der monetÄren Reserven für ein Entwicklungsland vorgelegt. Ein optimaler Bestand an WÄhrungsreserven wird als der Betrag definiert, der es einem Entwicklungsland ermóglicht, seine bei einem gegebenen festen Wechselkurs entstchenden, temporÄren und unvorhergeschenen Zahlungsbilanzdefizite zu finanzieren, die sich in einer Planungsperiode ergeben, und gleichzeitig dem Lande einen Vorteil zu verschaffen, der den Alternativkosten der Haltung dieser Reserven entspricht. Das Modell wird auf folgende ausgewÄhlte asiatische EntwicklungslÄnder angewendet, für die hinreichende Daten verfügbar sind: Ceylon, Indien, Republik Korea, Pakistan, Philippinen, Taiwan und Thailand.

Résumé

Réserves monétaires optimales pour pays à développer. — Dans cet article on présente un modèle pour déterminer le montant optimal des réserves monétaires d’un pays à développer. On considère comme montant optimal celui qui permet à un pays à développer de financer, à un cours du change fixe donné, les déficits temporaires et imprévus de sa balance des paiements, qui surviennent pendant une période de planification, et qui lui permet en mÊme temps de procurer à ce pays un avantage égal aux coûts alternatifs de l’entretien de ces réserves. On a choisi, pour l’application de ce modèle, les pays asiatiques de développement pour lesquels on avait les données nécaissaires. Ce sont: Ceylan, Inde, République Coréenne, Pakistan, Philippines, Taiwan et ThaÏlande.

Resumen

La reserva monetaria óptima para paises en desarrollo. — En el presente articulo se presenta un modelo para determinar el volumen óptimo de las reservas monetarias de un país en desarrollo. Este volumen óptimo se define como la reserva que, con tipos de cambios fijos, permita al pais financiar aquellos déficit en la balanza de pagos, temporales e imprevistos, que surjan durante un período de planificación, y que le proporcione a este país un beneficio que equivalga a los «opportunity costs» engendrados por la mantención de reservas monetarias. Este modelo se aplica a varios países asiáticos, para los cuales existen los datos necesarios, a saber: Ceilán, India, Repûblica de Corea, Paquistán, Filipinas, Formosa y Tailandia.

Riassunto

Ottimali riserve monetarie per Paesi in via di sviluppo. — Nel presente articolo viene presentato un modello per la determinazione dell’ammontare ottimale delie riserve monetarie per un Paese in via di sviluppo. Un ottimale fondo di riserve valutarie è definita la somma che renda possibile ad un Paese in via di sviluppo di finanziare i suoi deficit temporanei ed imprevisti della bilancia dei pagamenti che si formano in un cambio fisso dato e che risultano in un periodo di pianificazione, e contemporaneamente di procurare al Paese un vantaggio che corrisponda ai costi alternativi del comportamento di queste riserve. Il modello è applicato ai seguenti prescelti Paesi asiatici in via di sviluppo, per i quali sono disponibili sufficienti dati: Ceylon, India, Repubblica di Corea, Pakistan, Filippine, Formosa e Tailandia.