Einleitung

Diese Arbeit beschäftigt sich mit dem Risikoverhalten von Investmentfondsmanagern. Das Risikoverhalten von Investmentfondsmanagern ist aufgrund der Höhe des von ihnen verwalteten Vermögens von besonderem Interesse. Amerikanische Anleger investieren einen immer größer werdenden Anteil, derzeit fast ¼ ihres Vermögens, in aktiv verwaltete Investmentfonds. Insgesamt verwalteten im Jahr 2007 amerikanische Investmentfondsgesellschaften ein Vermögen von 12 Billionen USD und Investmentfondsgesellschaften weltweit ein Vermögen von 26,2 Billionen USD. Die zunehmende Bedeutung von Investmentfonds ist u.a. darauf zurückzuführen, dass sie zur Altersversorgung immer beliebter werden (vgl. Investment Company Institute (2008)).