Parameterschätzung des Modelles

Zusammenfassung

Zur empirischen Umsetzung einer risikoadjustierten Attributionsanalyse mit realitätskonformen Werten ist es notwendig, die verwendeten Parameter aus Marktdaten zu schätzen. Das Modell aus dem vorangegangenen Kapitel erfordert sowohl die Bestimmung der risikolosen Zinsstruktur als auch der Spreadstruktur je Ratingklasse. Präziser ausgedrückt, werden die Parameter der Quadratwurzelprozesse der latenten Faktoren inklusive der Marktpreise der Faktorrisiken geschätzt, welche die Dynamik der Zins- und Spreadstruktur im Untersuchungszeitraum beschreiben. Die grundsätzliche Vorgehensweise hierzu ist in vielen anderen Studien erprobt. Im Detail müssen drei Sachverhalte entschieden werden.