Ausblick

Zusammenfassung

Spätestens die direkten Auswirkungen der Finanzkrise auf die Portfolios institutioneller Investoren sollten demonstriert haben, dass die Diversifikation über verschiedene Anlageklassen hinweg in der heutigen Zeit nicht mehr als ausreichend erachtet werden kann. Diese ist vielmehr zusätzlich mit einer Diversifikation über verschiedene Anlagekategorien bis hin zu unterschiedlichen Investmentstrategien zu ergänzen. Nur ein derartiges Vorgehen kann auch in extremen Stressphasen eine gewisse abfedernde Wirkung innerhalb der Gesamtanlagen erzielen, ohne sich gleichzeitig die Chance zu nehmen, attraktive risikobereinigte Renditen zu generieren. Nachdem, ausgelöst durch die Finanzkrise, Aktien- und Rohstoffpreise zeitweise über 40 Prozent von ihren Höchstständen einbüßten und auch Anleihen niedriger Bonität einem starken Verkaufsdruck ausgesetzt waren, sehen sich wiederum einige andere Marktteilnehmer in ihrer Anlagephilosophie bestätigt, vorwiegend in Staatsanleihen höchster Bonität zu investieren. Doch auch diese Strategie kann in einem Umfeld niedriger Zinsen, einem eventuell lauernden Anstieg der Inflation sowie einer steigenden Staatsverschuldung unangenehmes Enttäuschungspotenzial bergen.