Verfahren zur Ermittlung des Betafaktors bei nicht börsennotierten Unternehmen(steilen)

Zusammenfassung

Die nachfolgend dargestellten Methoden zur Bestimmung des Betafaktors bzw. der Kapitalkosten für nicht börsennotierte Unternehmen unterteilt man in Analogie-Verfahren (Kapitel 4.1), Praktiker-Verfahren (Kapitel 4.2) und Analyse-Verfahren (Kap. 4.3). Die erst- und letztgenannten Verfahren haben zumindest ihre Wurzeln in den bekannten kapitalmarkttheoretischen Modellen, wie z.B. dem CAPM (vgl. Kapitel. 1). Während das CAPM aber vordergründig für die Bestimmung des Betas bei börsennotierten Unternehmen dient, liegt der Zweck der nachfolgend dargestellten Verfahren allerdings in der Bestimmung der des Betas bzw. der Kapitalkosten für nicht börsennotierte Unternehmen(steile). Dabei wird über analoge bzw. analytische Transformation vom Kapitalmarkt auf die Sphäre der nicht börsennotierten Unternehmen(steile) geschlossen. Einen weitestgehend vom Kapitalmarkt losgelösten Ansatz stellen die Praktiker-Verfahren dar, die in stärkerem Maße auf einer subjektiven und pragmatischen Perspektive aufbauen.