Zusammenfassung
Die Einnahmen und Ausgaben sowie die ihnen entsprechenden Ein-und Auszahlungen199), soweit sie sich aus dem Rechnungswesen des zu bewertenden Unternehmens ergeben und für die Zukunft als gültig angesehen werden, bedürfen vor der Kapitalisierung noch einer Überprüfung daraufhin, ob sie nachhaltig anfallen werden und ob sie vollständig und richtig erfaßt worden sind. Für diese Untersuchung werden in dem folgenden Kapitel die auf Seite 77 f. genannten einschränkenden Prämissen beibehalten.
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Literatur
Für den weiteren Verlauf der Arbeit wird wieder unterstellt, daß die Ausgaben mit den ihnen entsprechenden Auszahlungen und die Einnahmen mit den ihnen entsprechenden Einzahlungen zeitlich übereinstimmen.
Einige Autoren sprechen sich — ohne nähere Begründung — gegen die Eliminierung partieller Preisschwankungen aus. vgl. z. B. TSndury H., und Gsell, E.: a. a. O., S. 237; Mellerowicz, K.: Der Wert der Unternehmung als Ganzes, a. a. O., S. 57. Hingegen wollen Theisinger, K.: a. a. 0., S. 163 und 170, und Lehmann, M. R.: Theorie der Ertragswertermittlung im Rahmen der Unternehmungsbewertung, a. a. O., S. 467, der Ertragswertermittlung nur die von Preisschwankungen bereinigten Umsatzgewinne zugrunde legen.
Töndury, H. und Gsell, E.: a. a. O., S. 236.
Münstermann, H.: Der Gesamtwert des Betriebes, a. a. O., S. 217.
Vgl. Jonas, H.: Die Bestimmung des zukünftigen Reinertrages bei der Unternehmungsbewertung, a. a. O., S. 170.
Vgl. Jonas, H.: ebenda, S. 170. Jonas meint wahrscheinlich den vom Statistischen Bundesamt monatlich veröffentlichten „Preisindex für die Lebenshaltung“.
Vgl. Schulte, H.: a. a. O., S. 26 und 70 ff.
Vgl. Schmidt, F.: a. a. O., S. 305.
Vgl. Schwarze, P.: a. a. O. S. 26; Jonas, H.: Die Bestimmung des zukünftigen Reinertrages bei der Unternehmungsbewertung, a. a. O., S. 175.
Viel, J.: Die Ermittlung des Sach-und Ertragswertes bei der Unternehmungswertberechnung, a. a. O., S. 367.
Mellerowicz, K.; Der Wert der Unternehmung als Ganzes, a. a. O., S. 66.
Hartmann, B.: a. a. O., S. 191.
vgl. Töndury, H. und Gsell, E.: a. a. O., S. 235.
Lettner, F.: a. a. O., S. 184; vgl. auch Löbel, G.: Der ideelle Geschäftswert vom betriebswirtschaftlichen, handelsrechtlichen und steuerrechtlichen Standpunkt, Diss. Frankfurt 1933, S. 16.
Vgl. Tymkiw, M. M.: a. a. O., S. 90.
Vgl. Gelhausen, F.: Probleme der Bewertung von Unternehmen, a. a. 0., S. 6.
Vgl. Neubert, H.: a. a. O., S. 66.
Vgl. Hagest, K.: a. a. O., S. 196.
Vgl. Husemann, H.• Ermittlung des Ertragswertes von Unternehmungen, in: „Der Betrieb“, 4..7g., Düsseldorf 1951, S. 138.
Vgl. Töndury, H. und Gsell, E.: a. a. 0., S. 274.
Vgl. Schmalenbach, E.: Die Beteiligungsfinanzierung, a. a. O., S. V. 220) vgl. ebenda, S. 77.
Vgl. Schulte, H.: a. a. O.. S. 87.
Der Ansicht von Kolbe, daß „Beteiligungen, Arbeiterwohnhäuser u. ä.“ keinen Einfluß auf den betrieblichen Leistungserfolg haben und daher aus dem betriebsnotwendigen Kapital, durch dessen Einsatz der zu kapitalisierende Gewinn erzielt werde, auszuschalten sei, kann daher in dieser allgemeinen Form nicht zugestimmt werden. Vgl. Kolbe, K.: a. a. O., S. 35.
Vgl, Schmalenbach, E.: Die Beteiligungsfinanzierung, a. a. O., S. 78; Neubert, H.: a. a. O., S. 28 ff.
Vgl. Schmalenbach, E.: Die Beteiligungsfinanzierung, a. a. 0., S. 78; 225) vgl. z. B. Leitsätze für die Preisermittlung auf Grund von Selbstkosten (LSP), Anlage zur Verordnung PR/30/53 über Preise bei öffentlichen Aufträgen vom 21. 11. 1953, Nr. 24.
Das Entgelt fair eine Unternehmertätigkeit in einer Kapitalgesellschaft wird als Gehalt und Tantieme bezahlt und mindert als Aufwand-und Ausgabenbestandteil ohne weiteres den zu kapitalisierenden Erfolg.
Schmalenbach, E.: Die Beteiligungsfinanzierung, a. a. O., S. 41.
Hax, K.: a. a. O., S. 38.
vgl. Lehmann, M. R.: Allgemeine Grundsätze für die Bewertung ganzer Unternehmungen, a. a. O., S. 68.
Vgl. Hartmann, B.: a. a. O., S. 192.
Viel, J.: Die Ermittlung des Sach-und Ertragswertes bei der Unternehmungswertberechnung, a. a. O., S. 367.
vgl. z. B. Nicklisch, H.: a. a. O., S. 438; Berger, K.: a. a. 0., S. 301; Ragest, K.: a. a. 0., S. 196; Husemann, H.: Ermittlung des Ertragswertes von Unternehmungen, a. a. O., S. 139; Münstermann, H.: Der Gesamtwert des Betriebes, a. a. O., S. 217.
Vgl. z. B. Leitsätze für die Preisermittlung auf Grund von Selbstkosten (LSP), a. a. 0., Nr. 24; Fischer, J., Hess, O., Seebauer, G.: Buchführung und Kostenrechnung, Leipzig, o. Jg., (1939), S. 268.
Ahnliohe tlberlegungen können für die Errechnung des anzusetzenden Entgeltes für mithelfende Familienangehörige wertvoll sein.
vgl. Viel, J.: Die Ermittlung des Sach-und Ertragswertes bei der Unternehmungswertberethnung, a. a. O., S. 367.
Vgl. z. B. Schubert, A. A.: Der Gemeine Wert, in: „Betriebs-und finanzwirtschaftliche Forschungen“, herausgegeben von Prof. Dr. F. Schmidt, IL Serie, Heft 22, Berlin und Wien 1925, S. 77; Käfer, K.: a. a. 0., S. 76; Mellerowicz, K.: Der Wert der Unternehmung als Ganzes, a. a. 0., S. 72; Kolbe, K.: a. a. O., S. 60 ff; Botz, H.: a. a. 0., S. 3.
vgl. Leitner, F.: a. a. O., S. 188. ähnliche kombinierte Zinssätze verwenden auch Schubert, A. A.: a. a. O., S. 47 und 82; Käfer, K.: a. a. O., S. 76; Kolbe, K.: a. a. O., S.60.
vgl. z. B. Theisinger, K.: a. a. O. S. 165; Großmann, H.: Neue Forschungsergeb-nisse zur theoretischen und praktischen Handhabung des Goodwill, in: „Zeitschrift für Betriebswirtschaft“, 10. Jg., Berlin und Wien 1933, S. 463; Tittel, H.: a. a. O, s. 96 f.
Vgi. z. B. Auler, W.: Der Unternehmungsmehr-und -minderwert in der Bilanz, in: „Zeitschrift für Betriebswirtschaft“, 4. Jg., Berlin und Wien 1927, S. 732
Änderungen der Finanzierung werden in Abschnitt IV. B 2 behandelt.
Vgl. Husemann, H.: Ermittlung des Ertragswertes von Unternehmungen, a. a. O., S. 138.
vgl. z. B. Liebermann, B.: a. a. O., S. 60; Reuther, W.: Der KapitalisierungszinsfuS in der Ertragswertberechnung der Unternehmung, Diss., Gießen 1933, S. 18; Tittel, H.: a. a. O., S. 91 ft; Mtinstermann, H.: Der Gesamtwert des Betriebes, a. a. 0., S. 217.
Vgl. Schmidt, J., a. a. O., S. 48 und 54 ff.
Vgl. Kolbe, K.: a. a. O., S. 22 f.
Ebenda, S. 51.
Ebenda, S. 52.
Vgl. ebenda, S. 52.
vgl. ebenda, S. 53.
Ebenda, S. 56.
vgl. ebenda, a. a. 0., S. 60 ff.
Vgl. Neubert, H.: a. a. 0., S. 68. Die u. a. von Neubert verwendete Methode, die über die Eigenkapitalverzinsung hinausgehenden Gewinne mit einem erhöhten Zinsfuß zu kapitalisieren, vermindert automatisch ein zu starkes Ansteigen des Gesamtwertes der Unternehmung infolge von Fremdfinanzierung.
Vgl. Schmalenbach, E.: Die Beteiligungsfinanzierung, a. a. O., S. 87.
vgl. z. B. Auler, W.: Der Unternehmensmehr-und -minderwert in der Bilanz, a. a. O., S. 653 ff.; Brauns, C.: Das Problem der bilanzmäßigen Behandlung des Geschäftsmehr-und -minderwertes, Diss., Gießen 1928, S. 16 ff.; Schweitzer, R.: Die Berechnung des Geschäftswertes, in:;,Zeitschrift für Handelswissenschaft und Handelspraxis“, 23. Jg., Stuttgart 1930, S. 234 ff. und 267 ff.; Mildebrath, G.: Die theoretischen Grundlagen und die praktische Behandlung des Goodwill in den angelsächsischen Ländern, Diss., Gießen 1931, S. 46 ff.; Großmann, H.: a. a. 0., 449 ff.; Löbel, E.: a. a. O., S. 26 ff,; Narr, W.: Das Problem des Firmenwertes, Diss. Tübingen 1931, S. 48 ff.; Preinreich, G. A. D.: Economic Theories of Goodwill, in: The Journal of Accountancy”, Vol. 68, New York 1939, S. 170 ff.; Take, F.: Der Geschäfts-oder Firmenwert, Diss., Köln 1939, S. 64 ff.; Russenberger, A.: Goodwill, Diss., Zürich 1946; Schmidt, J.: a. a. O., S. 114 ff.; Münstermann, H.: Firmenwert, in: „Handwörterbuch der Betriebswirtschaft“, 2. Band, 3., völlig neu bearbeitete Aufl., Stuttgart o. J., (Manuskript). Summe der einzelnen Vermögensteile, die jenen gegenübergestellt werden, unterscheiden. Auf diese verschiedenen Ermittlungsarten des Unternehmensmehrwertes kann hier aber nicht eingegangen werden.
Vgl. z. B. Schmalenbach, E.: Dynamische Bilanz, a. a. O., S. 154 ff.; Leitsätze für die Preisermittlung auf Grund von Selbstkosten (LSP), a. a. 0., Nr. 48.
Vgl. Bußmann, K. F.: Das betriebswirtschaftliche Risiko, Melsenheim am Glan 1955, S. 32.
Vgl. Mellerowicz, K.: Der Wert der Unternehmung als Ganzes, a. a. O., S. 73 u. 79.
vgl. Schwantag, K.: Zins und Kapital in der Kostenrechnung, Frankfurt a. M. 1948, S. 40.
Anderer Ansicht ist allerdings Diez, W.: Der Kapitalisierungsfaktor als Bestandteil der Ertragswertrechnung bei der Gesamtbewertung von Unternehmungen und Unternehmungsanteilen, in: „Die Wirtschaftsprüfung“, B. Jg., Stuttgart 1955, S. 3. Diez tritt dafür ein, daß alle Risiken bei der Bemessung des Erfolges berücksichtigt werden und der Kapitalisierungszinssatz nur aus dem landesüblichen Zinsfuß und einem eventuellen Zuschlag für schwere Mobilisierbarkeit der Anteile gebildet wird.
Vgl. Huseman, H.: Ermittlung des Ertragswertes von Unternehmungen, a. a. 0., S. 137.
Vgl. Schmalenbach, E.: Die Beteiligungsfinanzierung, a. a. D., S. 50 ft.
vgl. Lettner, F.: a. a. O., S. 188 f.
vgl. Nicklisch, H.: a. a. O., S. 437. Unter Kapitalspannung versteht Nicklisch das Verhältnis von Kreditkapital zu offenem Eigenkapital und zu stillen Reserven. 265) vgl. Mellerowicz, K.: Der Wert der Unternehmung als Ganzes, a. a. O., S. 82.
Vgl. ebenda, S. 83.
Vgl. ebenda, S. 90.
Ebenda, S. 79.
Vgl. BuBmann, K. F.: Das betriebswirtschaftliche Risiko, a. a. 0., S. 76 ff.
Die Technik für diese beiden statistischen Verfahren findet sich in jedem einschlägigen Lehrbuch der Statistik. Vgl. z. B. Most, O.: Allgemeine Statistik, 4. Aufl., Baden-Baden/Frankfurt 1955, S. 89 ff
Vgl. Bußmann, K. F.: Die Funktion des Wagnisses bei der Unternehmenswertermittlung, in: „Zeitschrift für Betriebswirtschaft“, 20. Jg., Wiesbaden 1950, S. 708 ff.
Vgl. Bußmann, K. F.: Das betriebswirtsdiaftlidie Risiko, a. a. O., S. 75.
Ebenda, S. 76.
Vgl. ebenda, S. 76.
Vgl. Kränke, H.: Reproduktionswert, Ertragswert und Gesamtwert der Unter- nehmung, a. a. 0., S. 150; Hartmann, B.: a. a. O., S. 190 f.; Schwantag, K.: Zinsen als Kostenfaktor, in „Zeitschrift fair Betriebswirtschaft“, 23. Jg., Wiesbaden 1953, S. 498.
Vgl. Liebermann, B.: a. a. O., S. 61.
vgl. Käfer, K.: a. a. O., S. 76.
Vgl. Mellerowlcz, K.: Der Wert der Unternehmung als Ganzes, a. a. O., S. 73 ff.
vgl. z. B. Gutenberg, E.: Geschäftswert, a. a. O., S. 2050; Lehmann, M. R.: Theorie der Ertragswert-Ermittlung im Rahmen der Unternehmungsbewertung, a. a. O., S. 474.
Vgl. Auler, W.: Der Unternehmungsmehr-und -minderwert in der Bilanz, a. a. O., S. 731.
Vgl. Neubert, H.: a. a. O., S. 80 u. 281) Vgl. Schmidt, J.: a. a. O., S. 31.
Vgl. Schmalenbach, E.: Die Beteiligungsfinanzierung, a. a. O., S. 57 if.
Vgl. z. B. Hax, K.: a. a. O., S. 40 und Hartmann, B.: a. a. O., S. 202.
Schnettler bezeichnet sogar den Unterschied zwischen diesen beiden Größen direkt als „Organisationswert eines Betriebes“. Schnettler, A.: a. a. O., S. 13.
Vgl. Schmalenbach, E.: Die Beteiligungsfinanzierung, a. a. O., S. 60 ff.
vgl. ebenda, S. 68. Diese Methode legt z. B. Neubert seiner ganzen Arbeit zugrunde. Vgl. Neubert, H.: a. a. 0., S. 10 ff., ferner Mildebrath, G.: a. a. O., S. 46 ff. und Schwantag, K.: Kosten der Betriebseinrichtung…, a. a. O., S. 222.
Vgl. Schmalenbach, E.: Die Beteiligungsfinanzierung, a. a. O., S. 69 ff.
Die gleiche Methode wendet auch Kolbe an, ohne sich jedoch auf Schmalenbach zu beziehen. Vgl. Kolbe, K.: a. a. O., S. 48 ff.
Vgl. Schmalenbach, E.: Die Beteiligungsfinanzierung, a. a. O., S. 71.
Ausführlich behandelt Käfer die drei verschiedenen Methoden sowie einige Varianten von ihnen, vergleicht sie miteinander und stellt die Verbindungen zwischen ihnen heraus. Vgl. Käfer, K.: a. a. O., S. 71 ff.
Vgl. Gelhausen, F.: Probleme der Bewertung von Unternehmen, a. a. O., S. 9.
Vgl. Sthnettler, A.: a. a. o., S. 14.
Vgi. Mellerowicz, K.: Der Wert der Unternehmung als Ganzes, a. a. 0., S. 93 ff.
Vgl. z. B. Tymkiw, M. M.: a. a. 0., S. 132 und 136; Münstermann, H.: Der Veräußerungspreis des Betriebes, a. a. 0., S. 84 L.
Mellerowicz, K.: Der Wert der Unternehmung als Ganzes, a. a. O., S. 138.
Ebenda, S. 138.
Ebenda, S. 95.
Vgl. Münstermann, H.: Der Veräußerungspreis des Betriebes, a. a. O., S. 84.
Vgl. Koch, F. K.: a. a. 0., S. 40 ff.
Käfer, K.: a. a. O., S. 95; vgl. auch Tymkiw, M. M.: a. a. O., S. 127.
Vgl. Käfer, K.: a. a. O., S. 95.
Vgl. ebenda, S. 96.
vgl. Münstermann, H.: Firmenwert, a. a. O.
Vgl. Mellerowicz, K.: Der Wert der Unternehmung als Ganzes, a. a. O., S. 109 ff
Vgl. Münstermann, H.: Der Gesamtwert des Betriebes, a. a. O., S. 185 ff.
vgl. Mellerowicz, K.: Der Wert der Unternehmung als Ganzes, a. a. O., S. 111.
Vgl. Münstermann, H.: Der Gesamtwert des Betriebes, a. a. 0., S. 188; derselbe: Firmenwert, a. a. O. (Manuskript).
Uber die verschiedenen Faktoren des Unternehrnensmehrwertes vergleiche ferner z. B.: Auler, W.: Der Unternehmungsmehr-und -minderwert in der Bilanz, a. a. O., S. 654 ff.; Großmann, H.: a. a. O., S. 449 ff.; Preinreich, G. A. D.: Economic Theories of Goodwill, a. a. O., S. 170 ff.; Russenberger, A.: a. a. O., S. 19 ff.; Schmidt, J.: a. a. O., S. 49 ff.
Vergleiche hierzu und zu dem folgenden Absatz die ausführlichen Darstellungen z. B. bei: von Stackeiberg, H.: Grundlagen der theoretischen Volkswirtschaftslehre, 2. Aufl., Bern und Tübingen 1951. S. 161 ff.; Schneider, E.: Einführung in die Wirtschaftstheorie, 2. Teil, a. a. O. S. 59 ff.; Gutenberg, E.: Grundlagen der Betriebs-wirtschaftslehre, 2. Bd., Der Absatz, Berlin-Göttingen-Heidelberg 1955, S. 145 ff.
Vgl. Schulte, H.: a. a. 0., S. 9 ff. und 74 ff.
Vgl. Schumpeter, T.: Theorie der wirtschaftlichen Entwicklung, 5. Aufl., Berlin 1952. S. 100f. und 234 ff.
Vgl. V. Stackelberg, H.: a. a. 0., S. 325.
Vgl. Schmidt, F.: a. a. 0., S. 120. 315) Ebenda, S. 120.
Ebenda, S. 121.
Vgl. ebenda, S. 124.
Vgl. ebenda, S. 127 ff.
Vgl. Münstermann, H.: Der Gesamtwert des Betriebes, a. a. 0., S. 187; ferner Theisinger, K.: a. a. O. S. 167.
vgl. Schmidt, F.: a. a. O., S. 121.
vgl. Schulte, H.: a. a. O., S. 58 f. und 93 f.
Vgl. auch Preinreich, G. A. D.: Economic Theories of Goodwill, a. a. O., S. 173.
Mellerowicz, K.: Der Wert der Unternehmung als Ganzes, a. a. O., S. 61; vgl. auch Schmidt, J.: a. a. O., S. 125.
Vgl. Hartmann, B.: a. a. O., S. 197.
Vgl. Viel, J.: Die Ermittlung des Sack-und Ertragswertes bei der Unternehmungswertberecl ung, a. a. O., S. 366.
vgl. Winckelmann, H.: Zum Einfluß der Gewinnsteuern auf den Unternehmenswert, in: „Die Wirtschaftsprüfung“, 6. Jg., Stuttgart 1953, S. 183.
Vgl. Schmalenbach, E.: Die Beteiligungsfinanzierung, a. a. O., S. 55.
vgl. Preinreich, G. A. D.: Economic Theories of Goodwill, a. a. O., S. 178 f.
Küfer, K.: a. a. O., S. 79.
Vgl. TSndury, H. und Gsell, E.: a. a. O., S. 236.
Münstermann, H.: Der Gesamtwert des Betriebes, a. a. 0., S. 217 f.
Vgl. Walb, E.: Betrachtungen über Wertarten und stille Reserven…, a. a. O., S. 6 f.
Vgl. Husemann, H.: Ermittlung des Ertragswertes von Unternehmungen, a. a. O., S. 137.
In weiterem Sinne gehört auch die Vermögensteuer als Vorbelastung des arbeitslosen Einkommens dazu.
Vgl. Klinger, K.: Die Problematik der Unternehmungs-Ertragswertberechnung unter dem Aspekt der Gewinnbesteuerung, in: „Die Wirtschaftspriifung°, 6. Jg., Stuttgart 1953, S. 1 ff.
Ebenda, S. 217.
Ebenda, S. 4 f.
Ebenda, S. 5.
Vgl. Lenel, H.-O.: Ertragsteuern und Vermögensabgabe bei der Bewertung von Unternehmungen, in: „Die Wirtschaftsprüfung“, 6. Jg., Stuttgart 1953, S. 154.
Vgl. Mellerowicz, K.: Zur Problematik der Bewertung des Unternehmungsganzen, in: „Die Wirtschaftsprüfung“, 6. Jg., Stuttgart 1953, S. 200 f.
Liebl, J.: Ertragswert und Besteuerung, in: „Betriebswirtschaftliche Forschung und Praxis“, 5. Jg., Wolfenbüttel 1953, S. 86.
Vgl. Henzler, E.: Ertragswert und Steuern vom Gewinn, in: „Deutsche Zeitung und Wirtschafts-Zeitung“, B. Jg., Stuttgart 1953, Nr. 15, S. 14.
Ebenda, S. 14.
Die gleiche Ansicht wird in einem Leserbrief vertreten, der in „Betriebswirt- schaftliche Forschung und Praxis“, Wolfenbüttel 1953, 5. Jg., S. 88 f. abgedruckt ist.
Vgl. Bouffler, W.: Die Körperschaftsteuer bei der Ertragswertberechnung, in: „Der österreichische Betriebswirt“, 5. Jg., Wien 1955, S. 70.
Mellerowicz, K.: Zur Problematik der Bewertung des Unternehmungsganzen, a. a. 0., S. 199.
Vgl. Winkelmann, H.: a. a. 0., S. 182 f.
Ebenda, S. 183.
Vgl. ebenda, S. 183.
Vgl. Lenel, H.-O.: a. a. O., S. 153 i.
Ebenda, S. 153.
Ebenda, S. 154.
Vgl. Kröhnke, H.: Reproduktionswert, Ertragswert und Gesamtwert der Unternehmung, a. a. O., S. 150.
Vgl. Hartmann, B.: a. a. O., S. 198.
Bouffier, W.: a. a. O., S. 68.
Ähnlich begründet auch Viel die Verminderung des zu kapitalisierenden Gewinns um die Ertragsteuern. Vgl. Viel, J.: Die Ermittlung des Sach-und Ertragswertes bei der Unternehmungswertberechnung, a. a. O., S. 367.
Bouffier, W.: a. a. O., S. 69.
Vgl. Pohmer, D.: Zum Problem des Einflusses gewinnabhängige; Steuern auf die Unternehmenswertberechnung, in: „Die Wirtschaftsprüfung“, B. Jg., Stuttgart 1955, S. 439.
Vgl. Bouffier, W.: a. a. 0., S. 69 f.
Vgl. Husemann, H.: Ermittlung des Ertragswertes von Unternehmungen, a. a. O.,. S. 137 f.
vgl. Mellerowicz, K.: Zur Problematik der Bewertung des Unternehmungsganzen, a. a. O., S. 202.
Ebenda, S. 202.
Vgl, ebenda, S. 200 f. und Mellerowicz, K.: Der Wert der Unternehmung als Ganzes, a. a. 0., S. 65.
Mellerowicz, K.: Zur Problematik der Bewertung des Unternehmungsganzen, a. a. O., S. 202.
Vgl. Lackmann, F.: a. a. O., S. 49 ff.
Jonas, H.: Die Bestimmung des zukünftigen Reinertrages bei der Unternehmungsbewertung, a. a. O., S. 169.
Vgl. Gelhausen, F.: Unternehmungsbewertung und Gewinnsteuern, in: „Die Wirtschaftsprüfung“, 6. Jg., Stuttgart 1953, S. 74. ähnlicher Ansicht ist: Neubert, 11.: a. a. O., S. 68.
Vgl. Münstermann, H: Der Gesamtwert des Betriebes, a. a. O., S. 217. 366) Pohmer, D.: a. a. O., S. 438.
Ebenda, S. 439.
Vgl. ebenda S. 438 und 440.
Ebenda, S. 438.
Vgl. Anders, H.: a. a. O., S. 151
Ebenda, S. 152.
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von Colbe, W.B. (1957). Die Abgrenzung des Zukunftserfolges. In: Der Zukunftserfolg. Fachbücher für die Wirtschaft. Gabler Verlag, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-663-13578-4_4
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