Zusammenfassung
Das Aufkommen von Euronote-Fazilitäten und ECPProgrammen, vor allem aber ihre explosionsartige Volumenentwicklung, kann man nur vor dem Hintergrund der großen Trends an den internationalen Finanzmärkten verstehen. Auf diesen Märkten hat sich nämlich in den letzten Jahren ein geradezu revolutionärer Wandel vollzogen, der als „Globalisierung der Finanzmärkte“1) bezeichnet wird. Dieser Oberbegriff umfaßt drei parallel verlaufende Entwicklungen: “Firstly, international financial integration; secondly, the multiplicity of financial innovations; thirdly, the phenomenon of securitisation”.2) Aus diesen Trends resultierte eine Verwischung bislang klar definierter Abgrenzungen:
-
“a)
between different kinds of financial assets in the international and domestic markets
-
b)
between financial institutions and even
-
c)
between financial intermediation and the securities markets.”3)
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Literatur
Vgl. Lamfalussy, Alexandre: Is change our ally? In: The Banker, Vol. 136 (1986)727 (Sept.), S. 19–26, hier S. 19.
Ebenda. - Vgl. auch o.V.: Innovationen im internationalen Bankgeschäft. In: Monatsberichte der Deutschen Bundesbank, 38.Jg. (1986)4, S. 25–35, hier S. 25. Im folgenden zitiert als: Monatsberichte der Deutschen Bundesbank, (1986)4.
Die BIS-Studie nennt neben der “securitization” und der “increasing global integration of financial markets” die “increasing importance of off-balance-sheet items” als wichtiges Merkmal des Strukturwandels. BIS, a.a.O., S. 127.
Damm, Ulrich: Eurokapitalmärkte im Umbruch. In: Die Bank, (1986)5, S. 225–229, hier S. 225.
Vgl. OECD (ed.): Financial Market Trends, (1987)36 (Feb.), S. 80 f.
Gleske, Leonhard: Finanzinnovationen aus Sicht der Notenbanken und der Bankenaufsichtsbehörden. In: Die Bank, (1986)6, S. 280–285, hier S. 280. Vgl. auch OECD (ed.): Financial Market Trends, (1985)31 (June), S. 8, 30.
Köhler, Claus: Innovationen im Bankgeschäft als geld- und währungspolitisches Problem. Vortrag an der Johann Wolfgang Goethe-Universität, Frankfurt/M., am 3.2.1986. Veröffentlicht in: Deutsche Bundesbank: Auszüge aus Presseartikeln, Nr. 9, 3.2.1986, S. 1–7, hier S. 1 f.
Monatsberichte der Deutschen Bundesbank, (1986)4, a.a.0., S. 26.
Monatsberichte der Deutschen Bundesbank. (1986)4, a.a.0., S. 25.
Vgl. Monatsberichte der Deutschen Bundesbank. (1986)4, a.a.O., S. 27.
Vgl. Storck, Ekkehard: Die Kreditrisiken werden breiter aufgefächert, a.a.O., S. 3. - Damm, Ulrich: Eurokapitalmärkte..., a.a.0.. S. 226.
Vgl. Mills, Rodney: The Nifty way to beat Euroloans. In: Euromoney, (1985)10, S. 239–242. hier S. 239.
Vgl. Dufey, Gunter: Finanzinnovationen in den USA - Entwicklung und Bedeutung für das internationale Bankgeschäft. In: Bruns, Georg; Häuser, Karl (Hrsg.): Innovationen auf Finanzmärkten. Frankfurt/M. 1986, S. 171–201, hier S. 172.
Kollar, Axel: Kapitalmärkte im Zeichen von Innovation und Liberalisierung - Konsequenzen für das nationale und internationale Bankgeschäft. In: Bruns, Georg; Häuser, Karl (Hrsg.), a.a.0., S. 65–87, hier S. 67.
Vgl. Monatsberichte der Deutschen Bundesbank, (1986)4, a.a.0., S. 27.
Vgl. Kollar, Axel, a.a.0., S. 66. - Mills, Rodney, a.a.0., S. 239. - Germany, J. David; Morton, John E.: Financial innovation and deregulation in foreign industrial countries. In: Federal Reserve Bulletin, Washington D.C., Vol. 71 (1985)10, S. 743–753, hier S. 744.
Z.B. Konsolidierungsvorschrift für ausländische Tochterinstitute nach der KWG-Novelle, S 10a, KWG, i.d. Fassung der Bekanntmachung vom 11.7.85 (BGBL. I, S. 1472) mit Änderung.
Gerhardt, Wolfgang: The Euromarket in the face of change. In: Intereconomics, Vol. 20 (1985), September/October, S. 228–233, hier S. 229.
Vgl. Van Horne, James C.: An inquiry into recent financial innovation. In: Kredit und Kapital, 19. Jg. (1986)4. S. 453–471, hier S. 458.
Vgl. Krzyzak, Krystyna, a.a.0., S. 16. - Selby, Beth: Here comes Euro-Commercial Paper - again. In: Institutional Investor, (1985)11, S. 101–105, hier S. 101.
Vgl. Goldschmidt, Paul: The Euro-Note Market. A historical perspective. In: International Financing Review (ed.), a.a.0., S. 1112, hier S. 11.
Vgl. Frowen, Stephen F.: Neuere Entwicklungen auf dem Londoner Euromarkt. In: Bruns, Georg; Häuser, Karl (Hrsg.), a.a.0.. S. 89–113, hier S. 100. - Storck, Ekkehard: Veränderte Gegebenheiten am Euromarkt. In: Finanz und Wirtschaft, Nr. 33, 27.3.1985, S. 7–8, hier S. 7.
Vgl. Goldschmidt, Paul, a.a.0., S. 11. - Krzyzak, Krystyna, a.a.0., S. 16.
Vgl. Müller, Gerhard: Löffelholz, Josef: Bank-Lexikon. Handwörterbuch für das Bank- und Sparkassenwesen. 7. Aufl. Wiesbaden 1973, S. 926.
Vgl. Frowen, Stephen F., a.a.O., S. 100. - Goldschmidt. Paul, a.a.0., S. 11.
Goldschmidt, Paul, a.a.O., S. 11. - Vgl. auch o.V.: Buffing out a Eurocommercial Paper Market? In: The Banker, Vol. 135 (1985)707 (Jan.), S. 48–51, hier S. 48.
Vgl. Gillespie, Alan R.: Development of the market. In: Bankson, Lloyd; Lee, Michael (eds.), a.a.0., S. 1–7, hier S. 1.
Vgl. Complete listings of Euronote Facilities: 1978–85. In: Bankson, Lloyd; Lee, Michael (eds.), a.a.O., S. 137–176, hier S. 173–176.
Vgl. OECD (ed.): Financial Market Trends, (1986)34 (June), S. 33.
Vgl. o.V.: Complete listings of Euronote Facilities 1978–85, a.a.O., S. 151, 152, 154, 159.
Vgl. OECD (ed.): Financial Market Trends. (1987)36 (Feb.), S. 77 und (1988) 39 ( Feb. ), S. 80.
Vgl. OECD (ed.): Financial Market Trends, (1987) 36 ( Feb. ), S. 77.
Vgl. OECD (ed.): Financial Market Trends, (1988)39 (Feb.), S. 5f, 49f
Vgl. OECD (ed.): Financial Market Trends, (1988)39 (Feb.), S. 83.
Vgl. Friese. Antje: Euro Commercial Paper gewinnt an Bedeutung. In: Die Bank, (1988)3, S. 133–136, hier S. 135. - OECD (ed.): Financial Market Trends. (1988)39 ( Feb. ), S. 83.
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Klaus, M. (1988). Die Entwicklung von Euronote-Fazilitäten und ECP-Programmen vor dem Hintergrund des Trends zur ‘Securitisation’. In: Euronotes und Euro Commercial Paper als Finanzinnovationen. Schriftenreihe für Kreditwirtschaft und Finanzierung, vol 4. Gabler Verlag, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-663-13434-3_3
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