Zusammenfassung
Die vorliegende Arbeit erklärt die Komponenten des Kreditspreads anhand von Liquidität, Risikoneutralität sowie einem Residuum, welches mittels systematischer Risiken, Risikoaversion beziehungsweise Einkommensteuer erläutert wird. Für die Erklärung des Kreditspreads wird folgendes Modell definiert:
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Literatur
Vgl. Kapitel 2.2.1.1.1
Vgl. Bangia et al., 2000, S. 14 ff.
Vgl. Nickell et al., 1998, S. 5 ff., Brand/Bahar, 2001, S. 12 ff.
Vgl. Lawler, 1982, S. 65
Vgl. Das/Tufano, 1996, S. 196
Vgl. Hohl/Liebig, 1999, S. 502; Altman/Bencivenga, 1995, S. 49 ff.
Vgl. Bennett et al., 1994, S. 40 ff.
Vgl. Foss, 1995, S. 30
Vgl. Rolfes, 1999, S. 64
Zur Definition des Begriffs Rendite vgl. Bruns/Meyer-Bullerdiek, 2000, S. 4
Vgl. Berkley/Gendron, 2000, S. 6
Anmerkung: Die Studie basiert auf risikolosen und risikobehafteten Indizes. Wenn im Folgenden die Begriffe Anleihe oder Portfolio verwendet werden, sind diese als Synonyme für den Begriff Index zu verstehen. Weiterhin wird unter dem risikolosen Zins der Zins von kreditrisikolosen Staatsanleihen verstanden.
Vgl. Brister et al., 1994, S. 520; Bennett et al., 1994, S. 43
Die Herleitung der Formel kann Anhang A I entnommen werden. Dort ist auch ein weiteres Verfahren zur Bestimmung des Spreads risikoneutraler Investoren dargestellt, welches auf den jeweiligen Renditen basiert. Anmerkung: Auch im Folgenden wird auf die Indizierung der Anleihen/Portfolios verzichtet.
Vgl. Bennett et al., 1994, S. 46 f.; Altman/Bencivenga, 1995, S. 49
Vgl. Longstaff/Schwartz, 1995, S. 806 ff.
Vgl. Longstaff/Schwartz, 1995, S. 806 ff.; Sachs, 2002, S. 494 ff.
Vgl. Fabozzi, 200lb, S. 134 f.
Vgl. Kapitel 2.3.2.2.4
Vgl. Kapitel 2.2.1.1 und 3.1 sowie Huschens/Locarek-Junge, 2000, S. 35 f.
Vgl. Kapitel 2.2.1.1 und 3.1 46° Vgl. Kapitel 2.1.4.2.3
Vgl. Kapitel 2.3.2.1.4
Vgl. Kapitel 2.3.2.1.5
Vgl. Kapitel 2.2.1.1.3 sowie Altman/Nammacher, 1985, S. 25 ff.
Vgl. Kapitel 3.4 und 3.5.2 sowie Altman, 1989, S. 917 f.
Anmerkung: Dies ist eine wesentliche Vereinfachung, da Anleihen auch während der jeweiligen Periode ausfallen können. Vgl. Nandi, 1998, S. 23 ff.
Vgl. Altman, 1989, S. 917 f.
Vgl. Fons, 1994, S. 27 f.
Vgl. Kapitel 2.4.3 und 2.4.4
Vgl. Kapitel 2.3.2.3.1
Vgl. Kapitel 2.2.4 sowie Caouette et al., 1998, S. 225
Vgl. Kapitel 2.3.2.2.4
Vgl. Crouhy et al., 2001, S. 392 ff.
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Bachmann, U. (2004). Darstellung der zugrunde liegenden Modelle. In: Die Komponenten des Kreditspreads. Deutscher Universitätsverlag, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-663-09728-0_3
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DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-663-09728-0_3
Publisher Name: Deutscher Universitätsverlag, Wiesbaden
Print ISBN: 978-3-8244-8146-0
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