Zusammenfassung
Italien ist mit einem Anteil von 16,9 % des Eurozonen-Bruttoinlandsproduktes (BIP) (31.12.2021) ein ökonomisches Schwergewicht. Zugleich hält Italien 23,1 % der Euro-Staatsverschuldung. Bei einer Schuldenquote von 154,8 % und einem Bankensektor, den ein überaus hoher Bestand an Problemkrediten prägt, wird das Doppelrisiko einer Staatsinsolvenz und einer Bankenkrise deutlich. Zwei Indizien unterstützen diese Aussage: Zum einen sind die italienischen TARGET-Defizite von null (30.06.2011) auf 590 Mrd. EUR (31.12.2021) angestiegen. Zum anderen ermöglicht das sogenannte ANFA-Abkommen den nationalen Notenbanken den Erwerb von Wertpapieren – bspw. eigene Staatsanleihen. Dieser “Geld-Eigendruck” machte etwa 13 % (2017) der Bilanzsumme der Banca d’Italia aus. Rechnet man die Staatsanleihekäufe der Banca d’Italia im Rahmen des Securities Market Programme (SMP) und des Public Securities Purchase Programme (PSPP) hinzu, dann erhöhen sich die Eigengeschäfte auf 46 % der Bilanzsumme. Damit ist der Grundsatz der Kongruenz von Emissions- und Geldannahmegemeinschaft als Stabilitätsvoraussetzung einer jeden Währungsunion infrage gestellt.
Access this chapter
Tax calculation will be finalised at checkout
Purchases are for personal use only
Notes
- 1.
Eigene Berechnungen auf der Grundlage der Banca d’Italia (2018, S. 41 f.).
Literatur
Banca d’Italia. (2018). Annual accounts 2017, Rome 2018.
Eistert, T. (2018). Die Politik der „quantitativen Lockerung“ – Worum geht es und welche Ziele werden damit verfolgt? In Deutsche Bundesbank (Hrsg.), Geld und Geldpolitik (S. 88–93). https://www.bundesbank.de/resource/blob/759192/f0b0769d486635e277648ff424b962df/mL/wochenschau-sonderausgabe-data.pdf. Zugegriffen am 12.11.2018.
Europäischer Gerichtshof. (2018). Urteil zum PSPP-Programm in der Rs. C-493/17 v. 11.12.2018.
Hansen, A., & Meyer, D. (2017a). ANFA – National money creation as an existential threat to the currency union? Intereconomics, 52(4), 230–237. https://doi.org/10.1007/s10272-017-0680-9.; https://archive.intereconomics.eu/year/2017/4/. Zugegriffen am 17.02.2022.
Hansen, A., & Meyer, D. (2017b). ANFA – A national licence to print money within the eurosystem? Journal of International Banking Law & Regulation, 32(12), 513–525. https://leronglu.com/2017/11/14/index-journal-of-international-banking-lawregulation-2017-vol-3210-12/. Zugegriffen am 17.02.2022.
Hansen, A., Meyer, D. (2020). Das PSPP-Staatsanleiheprogramm – Empirische Daten und Regelwerk stellen das Urteil des BVerfG teilweise infrage. ifo Schnelldienst, 73(10), 37–46. https://www.ifo.de/publikationen/2020/aufsatz-zeitschrift/das-psppstaatsanleiheprogramm-empirische-daten-und. Zugegriffen am 17.02.2022.
Lenz, D. (2018). EWU-Politik: Das Risiko einer Italien-Pleite – Ein Szenario, Research-Publikation der DZ BANK AG. https://bielmeiersblog.dzbank.de/wp-content/uploads/2018/06/EWU-Politik_Das_Risiko_einer_Italien-Pleite_-_ein_Szenario_05062018.pdf. Zugegriffen am 23.08.2018.
Meyer, D. (2018a). Der Fortbestand der Europäischen Währungsunion hängt von Italien ab. In Ludwig-Erhard-Stiftung (Hrsg.), Wohlstand für alle – 70 Jahre Währungsreform, Sonderveröffentlichung der Ludwig-Erhard-Stiftung (S. 22–23). Finance Verlag.
Meyer, D. (2018b). Schuldenerleichterungen für Griechenland – ein Überblick. Wirtschaftsdienst, 98(6), 405–410. https://doi.org/10.1007/s10273-018-2308-5; https://archiv.wirtschaftsdienst.eu/jahr/2018/6/schuldenerleichterungen-fuergriechenland-ein-ueberblick/. Zugegriffen am 17.02.2022.
Meyer, D. (2019). Der Fortbestand der Europäischen Währungsunion wird durch Italien infrage gestellt. ifo-schnelldienst, 72(1), 3–6. https://www.cesifo-group.de/de/ifoHome/publications/docbase/DocBase_Content/ZS/ZS-ifo_Schnelldienst/zs-sd-2019/zssd-2019-01/11012019001001.html. Zugegriffen am 17.02.2022.
Piller, T. (1. November 2018). Italiens Staatschef fürchtet um Souveränität des Landes. Frankfurter Allgemeine Zeitung, 17.
Author information
Authors and Affiliations
Rights and permissions
Copyright information
© 2022 Der/die Autor(en), exklusiv lizenziert durch Springer Fachmedien Wiesbaden GmbH, ein Teil von Springer Nature
About this chapter
Cite this chapter
Meyer, D. (2022). Der Fortbestand der Europäischen Währungsunion wird durch Italien infrage gestellt. In: Europäische Union und Währungsunion in der Dauerkrise II. Springer, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-658-35713-9_13
Download citation
DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-658-35713-9_13
Published:
Publisher Name: Springer, Wiesbaden
Print ISBN: 978-3-658-35712-2
Online ISBN: 978-3-658-35713-9
eBook Packages: Business and Economics (German Language)