Anstatt eines Fazits – Die Herausforderungen und Chancen der Unternehmensbewertung in der Zukunft

Zusammenfassung

Unternehmensbewertung ist ein Thema, dass die betriebswirtschaftliche Theorie und Praxis nicht nur seit Jahrzehnten sondern seit Jahrhunderten umtreibt. Vieles, was heute als besonders modern angesehen wird, ist schon von frühen Autoren propagiert worden. Ob die modernen Gurus von Marktwerten, Multiplikatoren oder anderen vermeintlichen Neuerungen von ihren Vorgängern wussten, weiß man nicht. Man hätte sich allerdings viel Mühe sparen können, wenn man sich gleich mit den historischen Quellen beschäftigt hätte. Vielfach gibt es als Lektion noch die negativen Folgen von heute wiederentdeckten Methoden als Lehre hinzu. Dies könnte viele Fehlentscheidungen vermeiden helfen. Dreh- und Angelpunkt der Diskussion in der Unternehmensbewertung in Theorie und Praxis früher und heute ist immer wieder die Diskussion um objektive und subjektive Werte. Objektive Werte sind verführerisch, da der Adressat eines Bewertungsgutachtens alles bekommt, was er möchte. Der Kaufpreis muss nicht mühsam verhandelt werden mit dem Risiko, dass man über den Tisch gezogen wird. Demnach wird von der Praxis immer wieder nach solchen Gutachten gefragt werden, auch wenn die Theorie schon lange gezeigt hat, dass objektive Werte analytisch nicht ermittelbar sind. In der Diskussion um diesen Konflikt werden immer wieder neue alte Verfahren aufleben gelassen, auch wenn sie jetzt unter anderen, dem Englischen entlehnten Namen, vermarktet werden.