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Nachhaltige finanzielle Führung mit wertorientierten Steuerungskennzahlen

Ein Blick in die Praxis von SMI-Unternehmen

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Nachhaltige Unternehmensführung

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Zusammenfassung

Die Führung eines Unternehmens anhand wertorientierter Steuerungskonzepte ermöglicht eine Unternehmenslenkung, die auf eine langfristige Zukunftssicherung ausgerichtet ist und somit ein nachhaltiges Wachstum verfolgt. Vor diesem Hintergrund wirft dieser Beitrag einen Blick in die Praxis von SMI-Konzernen und fragt auf der Basis einer empirischen Analyse nach der Verbreitung, dem Nutzungsrahmen und der Ausgestaltung des Value-based Management. Hierbei wird dem Konzept des Economic Value Added (EVA) besondere Aufmerksamkeit geschenkt, und darüber hinaus der Frage nachgegangen, in welcher Weise eine Koppelung der Vergütung des Managements mit einer nachhaltigen Erhöhung des Unternehmenswertes gegeben ist.

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Notes

  1. 1.

    Bedeutendster Aktienindex der Schweiz (six-swiss-exchange.com).

  2. 2.

    S&P 500 Index: 500 der größten US-amerikanischen Unternehmen (cash.ch).

  3. 3.

    MSCI Europe Index: große und mittlere Unternehmen aus 15 westeuropäischen Ländern (msci.com).

  4. 4.

    Unkorrigierter Bilanzgewinn: ausgewiesener bilanzieller Gewinn der Jahresrechnung, bei welchem eine Trennung von zahlungswirksamen und nicht-zahlungswirksamen Aufwendungen und Erträgen nicht möglich ist. Bei der Schätzung des Cashflows wird der Bilanzgewinn um diese Positionen korrigiert.

  5. 5.

    Es wird der Frage nachgegangen, ob mit dem Bekenntnis zur Wertorientierung gleichzeitig explizit eine Kennzahl genannt wird. Es ist daher möglich, dass bestimmte Unternehmen in Tab. 5.3 den Erfüllungsgrad 0 aufweisen und dennoch in der Abb. 5.1 den Erfüllungsgrad 1 innehaben.

  6. 6.

    Economic-Capital-Modelle: Diese messen den Wertbeitrag eines Unternehmensbereiches zur Performance des Gesamtunternehmens, wobei der Gewinnbeitrag ins Verhältnis zum erforderlichen Risikokapital gesetzt und eine Mindestrendite vorgegeben wird (Springer Gabler Verlag wirtschaftslexikon.gabler.de).

  7. 7.

    Operatives Ergebnis: Nettoumsatz + andere Erlöse – Herstellungkosten verkaufte Produkte = Bruttoergebnis – Marketing & Verkauf – Forschung & Entwicklung – Administration & allgemeine Kosten + übrige Erträge – übrige Aufwendungen.

  8. 8.

    Bruttobetriebsvermögen: Es wurde keine explizite Definition angegeben.

  9. 9.

    six-swiss-exchange.com.

  10. 10.

    Richtlinien für Kapital-, Liquiditäts- und Risikomanagement: finma.ch. Es ist zu hinterfragen, ob spezifische Economic-Capital-Modelle in gleicher Weise genutzt würden, bestünden die regulatorischen Eigenkapitalvorschriften nicht. Vor dem Hintergrund dieser Fragestellung ist die Verwendung wertorientierter Konzepte durch die Industriebetriebe entsprechend zu gewichten.

  11. 11.

    Die prozentuale Nutzung aller betrachteten Konzepte könnte sich anders darstellen, bestünden die Eigenkapitalvorschriften für Banken und Versicherungen nicht.

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Internetquellen

Internetquellen Geschäftsberichtsinformationen per 31.12.2015

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Zurich Insurance

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  1. Baden, Schweiz

    Ivana Juras

  2. Institut Unternehmensentwicklung, Berner Fachhochschule, Bern, Schweiz

    Raùl Gimeno

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  1. Ivana Juras
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  2. Raùl Gimeno
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Correspondence to Ivana Juras .

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Editors and Affiliations

  1. Weiterbildung Wirtschaft, Berner Fachhochschule, Bern, Switzerland

    Kim Oliver Tokarski

  2. Masterstudiengang Business Administration, Berner Fachhochschule, Bern, Switzerland

    Jochen Schellinger

  3. Bachelorstudiengang Betriebsökonomie, Berner Fachhochschule, Bern, Switzerland

    Philipp Berchtold

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Juras, I., Gimeno, R. (2019). Nachhaltige finanzielle Führung mit wertorientierten Steuerungskennzahlen. In: Tokarski, K., Schellinger, J., Berchtold, P. (eds) Nachhaltige Unternehmensführung. Springer Gabler, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-658-22101-0_5

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  • Publisher Name: Springer Gabler, Wiesbaden

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