Zusammenfassung
Bei der Analyse der historischen Finanzlage wird die Entwicklung des nachhaltigen historischen Cash flows analysiert. Dabei wird auf den Free Cash flow (FCF) abgestellt. Bei der Analyse der historischen Entwicklung des nachhaltigen historischen FCF wird auf die Ergebnisse aus der Analyse der historischen Ertragslage und der historischen Vermögenslage zurückgegriffen. Somit werden die Bereinigungen des historischen EBITDA bei der Herleitung der nachhaltigen historischen Entwicklung des FCF berücksichtigt. Zudem werden das Working Capital und die Investitionen um Normalisierungssachverhalte und Pro-forma-Sachverhalte bereinigt.
Teil der Analyse der historischen Finanzlage ist zudem die Quantifizierung des normalen Working-Capital-Bestands. Der normale Working-Capital-Bestand wird im Zusammenhang mit dem Kaufpreisanpassungsmechanismus in Kaufverträgen auch als Referenz-Working-Capital bezeichnet.
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Pomp, T. (2020). Analyse der historischen Finanzlage. In: Praxishandbuch Financial Due Diligence. Springer Gabler, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-658-19909-8_7
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