Die Finanzkrise von 2008 und eine Simulation der Kreditverkäufe an Investoren

Zusammenfassung

In einer Simulation nehmen Sie unterschiedliche Rollen ein: Als Kreditnehmer unterschiedlicher Kreditwürdigkeit nehmen Sie Immobilienkredite auf, um an den Wertsteigerungen der Immobilien kräftig mitzuverdienen. Als Bankmitarbeiter vergeben Sie großzügig Kredite, sogar an Kreditnehmer mit schlechter Kreditwürdigkeit, weil sie angesichts steigender Immobilienpreise darauf vertrauen, das verliehene Geld jederzeit ohne Schwierigkeiten zurückzubekommen. Durch die Verbriefung der Kredite lösen Sie das Problem des begrenzten Eigenkapitals der Bank und verkaufen die Kreditbündel als Wertpapiere mit Unterstützung der Rating-Agenturen an Investoren.

Als steigende Leitzinsen die Kreditraten der variabel verzinsten Immobilienkredite ebenfalls ansteigen lassen, tauchen 2,3 Mio. Amerikaner in Ihrer Bank auf, die die Kreditraten nicht mehr bezahlen können. Sie hören das Platzen der Immobilienblase und sehen die Immobilienpreise in den Keller rauschen, woraufhin Sie vergeblich versuchen, das Geld mit Zwangsversteigerungen für die Bank zurückzubekommen. Mit anderen Investoren und Banken weltweit sitzen Sie nun auf nahezu wertlosen Immobilienkrediten und verbrieften Wertpapieren. Sie gehen der Frage nach, wie Investoren Anlageentscheidungen aufgrund von Ratings treffen und beraten als Mitarbeiter einer Rating-Agentur eine Bank bei der Verbriefung eines Kreditbündels, das nach dem Wasserfallprinzip in festverzinsliche Wertpapiere, davon eines mit der Dreifach-A Bestnote.

Ohne das massive Versagen der Rating-Agenturen wäre eine so katastrophale Entwicklung auf den Finanzmärkten kaum denkbar gewesen (Prof. Peter Bofinger, deutscher Ökonom und Mitglied der fünf Wirtschaftsweisen; Dieckmann 2010, S. 101)