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Die Berücksichtigung von Handlungsflexibilität bei Investitionsentscheidungen — Eine empirische Untersuchung

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Zusammenfassung

Mit traditionellen Investitionsbewertungsverfahren kann der Wert von Handlungsflexibilität nur unzureichend erfasst werden. Der konkurrierende und theoretisch überlegene Realoptionsansatz leidet demgegenüber unter seiner hohen Komplexität. Vor diesem Hintergrund wurde das Budgetierungsverhalten deutscher Unternehmen empirisch untersucht. Dabei wurde deutlich, dass Handlungsspielräume intuitiv berücksichtigt und positiv bewertet werden; Ansätze zur Optionsbewertung kommen wegen ihrer Komplexität jedoch nicht zum Einsatz. Negativ bewertete Investitionen werden aus strategischen Erwägungen dennoch durchgeführt. Die Einflussfaktoren auf Realoptionsrechte können allerdings nur unzureichend eingeschätzt werden.

Schlüsselworte

Handlungsflexibilität Realoptionen Kapitalbudgetierung Investitions entscheidungen 

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© Springer-Verlag Berlin Heidelberg 2001

Authors and Affiliations

  1. 1.Stiftungslehrstuhl Investitions- und RisikomanagementEUROPEAN BUSINESS SCHOOL Schloß ReichartshausenOestrich-Winkel

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