Die finanzmarkttheoretische Erklärung der Wechselkursdynamik

Zusammenfassung

In diesem Kapitel soll der finanzmarkttheoretische Beitrag zur Erklärung der Wechselkursdynamik ausgelotet werden. Dabei wird es zunächst darum gehen, den Analyserahmen, die Modellierung der zeitpunktbezogenen Vermögensallokationsentscheidung der In- und Ausländer, aufzuzeigen. Dies geschieht im Abschnitt 3.1 bei der Behandlung des allgemeinen Finanzmarktansatzes. Finanzmarktansätze werden unterschieden in monetäre Ansätze und Portfolioansätze; das Unterscheidungskriterium ist, ob die auf inländische und die auf ausländische Währung lautenden Wertpapiere als vollkommene oder nur unvollkommene Substitute angesehen werden.¹ Wir übernehmen diese Aufteilung und beschäftigen uns im Abschnitt 3.2 mit den monetären Ansätzen und im Abschnitt 3.3 mit den Portfolioansätzen.