Zusammenfassung
Als Basis für die weitere unternehmens- und wettbewerbsbezogene Untersuchung der Vorteilhaftigkeit von Integrationsstrategien werden in diesem vierten Abschnitt der Arbeit die institutionelle, die neoklassische und die neoinstitutionalistische Sichtweise vorgestellt und im Hinblick auf ihre Eignung als konzeptioneller Bezugsrahmen beurteilt.
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Literatur
Siegert, Theo: Eigenarten bankbetrieblicher Leistungen: Ein Beitrag zur theoretischen Bankbetriebslehre, München 1974, S. 271–274.
Vgl. zum Informationsgehalt von Aussagen ausführlicher Chmielewicz, Klaus: Forschungskonzeptionen der Wirtschaftswissenschaft, 2., überarbeitete und erweiterte Auflage, Stuttgart 1979, S. 123–129.
Smith, Adam: An Inquiry into the Nature and Causes of the Wealth of Nations, London 1776.
Vgl. dazu ausführlicher North, Douglass C.: Institutions, Institutional Change and Economic Performance, Cambridge/New York/Melbourne 1990, S. 27–28 sowie Franck, Egon: Die ökonomischen Institutionen der Teamsportindustrie: Eine Organisationsbetrachtung, Wiesbaden 1995, S. 20–22.
Hart, Oliver: Firms, Contracts, and Financial Structure, Oxford 1995, S. 15.
Feess-Dörr, Eberhard: Mikroökonomie: Eine Einführung in die neoklassische und klassischneoricardianische Preis-und Verteilungstheorie, Marburg 1991, S. 75–77;
Franck, Egon: Die ökonomischen Institutionen, a.a.O., S. 57; Wenger, Ekkehard/Terberger, Eva: Die Beziehung zwischen Agent und Prinzipal als Baustein einer ökonomischen Theorie der Organisation, in: WiSt, 17. Jg. (1988), Heft 10, S. 506;
vgl. zu den Annahmen der Neoklassik ausführlicher beispielsweise Mas-Colell, Andreu/Whinston, Michael D./Green, Jerry R.: Microeconomic Theory, New York/Oxford 1995.
Vgl. zur Definition von Transaktionskosten ausführlicher beispielsweise Coase, Ronald H.: The Nature of the Firm, in: Economica, Vol. 4 (1937), S. 386–405; Picot, Arnold: Transaktionskostenansatz, a.a.O., Sp. 4194–4204;
Theuvsen, Ludwig: Interne Organisation und Transaktionskostenansatz: Entwicklungsstand–weiterführende Überlegungen–Perspektiven, in: ZfB, 67. Jg. (1997), Heft 9, S. 971–996.
North, Douglass C.: Economic Performance Through Time, in: The American Economic Review, Vol. 84 (1994), June, S. 359–360
Merton, Robert C./Bodie, Zvi: A Conceptual Framework for Analyzing the Financial Environment, in: Crane, Dwight B. et al. (Eds.): The Global Financial System: A Functional Perspective, Boston 1995, S. 9–12.
Böhme, Markus: Zukunft der Universalbank, a.a.O., S. 27; vgl. zum neoklassischen Ansatz übersichtsartig beispielsweise Feess-Dörr, Eberhard: Mikroökonomie, a.a.O., S. 77–85
Picot, Arnold/Dietl, Helmut/Franck, Egon: Organisation: Eine ökonomische Perspektive, Stuttgart 1997, S. 43–53.
Terberger, Eva: Neo-institutionalistische Ansätze: Entstehung und Wandel, Anspruch und Wirklichkeit, Wiesbaden 1994, S. 87.
Wallis, John Joseph/North, Douglass C.: Measuring the Transaction Sector in the American Economy, 1870–1970, in: Engerman, Stanley L./Gallman, Robert E. (Eds.): Long-Term Factors in American Growth, Chicago/London 1986, S. 95–148.
Vgl. dazu ausführlicher Picot, Arnold: Die organisatorische Herausforderung, in: Ewerdwalbesloh, Gerd (Hrsg.): Telekommunikation für Banken und Versicherungen: Finanzdienstleistungen im Wandel, Berlin/Heidelberg/New York 1996, S. 50–51; Wallis, John Joseph/North, Douglass C.: Measuring the Transaction Sector, a.a.O., S. 95–148.
Tool, Marc R.: Pricing, Valuation and Systems: Essays in Neoinstitutional Economics, Aldershot/Brookfield 1995, S. 15; Löchel, Horst: Institutionen, Transaktionskosten und wirtschaftliche Entwicklung: Ein Beitrag zur neuen Institutionenökonomik und zur Theorie von Douglass C. North, Berlin 1995, S. 19–22; Böhme, Markus: Zukunft der Universalbank, a.a.O., S. 27–28.
Vgl. ausführlicher zur Relevanz der erkenntnistheoretischen Konzeption des eingesetzten ökonomischen Akteurs für die Entwicklung ökonomischer Theorien zum Beispiel North, Douglass C.: Institutions, a.a.O., S. 17–26.
Franck, Egon: Die ökonomischen Institutionen, a.a.O., S. 21–22.
Eggertsson, Thrâinn: Economic Behaviour and Institutions, Cambridge et al. 1990, S. XIII; Ebers, Mark/Gotsch, Wilfried: Institutionenökonomische Theorien der Organisation, in: Kieser, Alfred (Hrsg.): Organisationstheorien, 2., überarbeitete Auflage, Stuttgart/Berlin/Köln 1995, S. 185–235, S. 185–186; Franck, Egon: Die ökonomischen Institutionen, a.a.O., S. 23; Picot, Arnold/Dietl, Helmut/Franck, Egon: Organisation, S. 53–54; Thiele, Mouna: Neue Institutionenökonomik, in: Das Wirtschaftsstudium, 23. Jg. (1994), Heft 12, S. 993–997.
Pratt, John W./Zeckhauser, Richard J.: Principals and Agents. An Overview, in: Pratt, John W./Zeckhauser, Richard J. (Eds.): Principals and Agents: The Structure of Business, Boston 1985, S. 1–35;
Jensen, Michael C./Meckling, William H.: Theory of the Firm: Managerial Beha-vior, Agency Costs and Ownership Structure, in: Jensen, Michael C./Smith, Clifford W. Jr. (Eds.): The Modern Theory of Corporate Finance, New York et al. 1984, S. 78–133;
Spremann, Klaus: Reputation, Garantie, Information, in: ZfB, 58. Jg. (1988), Nr. 5/6, S. 613–629;
Spremann, Klaus: Asymmetrische Information, in: ZfB, 60. Jg. (1990), Nr. 5/6, S. 561–586.
Vgl. zur Transaktionskostentheorie ausführlicher Coase, Ronald H.: Nature of the Firm, a.a.O., S. 386–405; Williamson, Oliver E.: Markets and Hierarchies, a.a.O.; Williamson, Oliver E.: Transaction Cost Economics: The Governance of Contractual Relations, in: Journal of Law and Economics, Vol. 22 (1979), S. 233–261;
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Williamson, Oliver E.: Die ökonomischen Institutionen des Kapitalismus: Unternehmen, Märkte, Kooperationen, Tübingen 1990;
Klein, B./Crawford, R./Alchian, A.: Vertical Integration, Appropriable Rents, and the Competitive Contracting Process, in: Journal of Law and Economics, Vol. 21 (1978), No. 2, S. 297–326;
Dixit, Avinash K.: The Making of Economic Policy: A Transaction-Cost Politics Perspective, Cambridge/London 1996, S. 31–36;
Picot, Arnold: Transaktionskostenansatz in der Organisationstheorie: Stand der Diskussion und Aussagewert, in: Die Betriebswirtschaft, 42. Jg. (1982), Nr. 2, S. 267–284; Picot, Arnold: Transaktionskostenansatz, a.a.O., Sp. 4194–4204.
Demsetz, Harold: The Exchange and Enforcement of Property Rights, in: Journal of Law and Economics, Vol. 7 (1964), S. 11–26;
Demsetz, Harold: Towards a Theory of Property Rights, in: American Economic Review, Vol. 57 (1967), S. 347–359;
Alchian, Amen A./Demsetz, Harold: Production, Information Costs, and Economic Organization, in: The American Economic Review, Vol. 62 (1972), S. 777–795;
Furubotn, Eirik G./Pejovich, Svetozar: Property Rights and Economic Theory: A Survey of Recent Literature, in: Journal of Economic Literature, Vol. 10 (1972), S. 1137–1162;
Picot, Arnold: Verfügungsrechte und Wettbewerb als Determinanten der Entwicklung des Verwaltungsbereichs von Organisationen, in: Boettcher, Erik/Herder-Dorneich, Philipp/Schenk, Karl-E. (Hrsg.): Jahrbuch für Neue Politische Ökonomie, 3. Band, Tübingen 1984, S. 198–222;
Barzel, Yoram: Economic Analysis of Property Rights, Cambridge 1989.
Zum Teil wird die Property-Rights-Theorie als eine gewisse Weiterentwicklung sowohl der Agency-Theorie als auch der Transaktionskostentheorie dargestellt, die als einziger Ansatz die Frage der Unternehmensgrenzen adressiert; vgl. dazu ausführlicher Hart, Oliver: Firms, Contracts, and Financial Structure, a.a.O., S. 15–29; Jensen, Michael C./Meckling, William H.: Theory of the Firm, a.a.O., S. 78–133; Eisenhardt, Kathleen M.: Agency Theory: An Assessment and Reviewgin: Academy of Management Review, Vol. 14 (1989), No. 1, S. 57–74.
Konkreter werden Institutionen hier und im folgenden als äußerer Rahmen verstanden, “ […] in dem Menschen tätig werden und aufeinander einwirken. Sie legen die Beziehungen einerseits der Zusammenarbeit, andererseits des Wettbewerbs fest, die eine Gesellschaft und insbesondere eine Wirtschaftsordnung ausmachen” (North, Douglass C.: Theorie des institutionellen Wandels: Eine neue Sicht der Wirtschaftsgeschichte, Tübingen 1988, S. 207 ).
Franck, Egon: Die ökonomischen Institutionen, a.a.O., S. 23.
Coase, Ronald H.: Nature of the Firm, a.a.O., S. 386–405; Coase, Ronald H.: The Problem of Social Cost, in: Journal of Law and Economics, Vol. 3 (1960), S. 1–44.
Milgrom, Paul/Roberts, John: Economics, Organization, and Management, Englewood Cliffs 1992, S. 29.
Williamson, Oliver E.: Strategizing, Economizing, and Economic Organization, University of California at Berkeley Working Paper EAP-41, Berkeley 1991, S. 7.
Franck, Egon: Die ökonomischen Institutionen, a.a.O., S. 31, 33; Schween, Carsten: Corporate Venture Capital: Risikokapitalfinanzierung deutscher Industrieunternehmen, Wiesbaden 1996, S. 142–147.
Vgl. zum Hold-up-Problem ausführlicher Alchian, Amen A./Woodward, S.: Reflections on the Theory of the Firm, in: Journal of Institutional and Theoretical Economics, Vol. 143 (1987), S. 110–136;
Alchian, Amen A./Woodward, S.: The Firm is Dead. Long Live the Firm: A Review of Oliver E. Williamson’s The Economic Institutions of Capitalism, in: Journal of Economic Literature, Vol. 26 (1988), S. 65–79.
Vgl. zum Entstehen von Abhängigkeitsbeziehungen ausführlicher Williamson, Oliver E.: Die ökonomischen Institutionen des Kapitalismus, S. 60–64.
Dietl, Helmut: Institutionen und Zeit, Tübingen 1993, S. 141–142.
Arrow, Kenneth J.: The Economics of Agency, in: Pratt, John WIZeckhauser, Richard J. (Hrsg.): Principals and Agents: The Structure of Business, Boston 1985, S. 38.
Lemons“: Quality Uncertainty and the Market Mechanism, in: Quarterly Journal of Economics, Vol. 84 (1970), No. 3, S. 488–500.
Vgl. zu externen Effekten ausführlicher beispielsweise Feess-Dörr, Eberhard: Mikroökonomie, a.a.O., S. 319–352; Picot, Arnold: Betriebswirtschaftliche Umweltbeziehungen und Umweltinformationen: Grundlagen einer erweiterten Erfolgsanalyse für Unternehmungen, Berlin 1977.
Crane, Dwight B. et al. (Eds.): The Global Financial System: A Functional Perspective, Boston 1995, S. V II.
Crane, Dwight B./Bodie, Zvi: The Transformation of Banking, Harvard Business Review, Vol. 74 (1996), No. 2, S. 109–111;
Merton, Robert C.: The Financial System and Economic Performance, in: Journal of Financial Services Research, Vol. 3 (1990), No. 4, S. 263–300.
Merton, Robert C./Bodie, Zvi: Conceptual Framework, a.a.O., S. 9–12. Einfach und zutreffend kann dieser Ansatz auch mit der Sentenz “ […] institutional form follows function” beschrieben werden (Crane, Dwight B. et al. (Eds.): Global Financial System, a.a.O., S. IX). Das Konzept der funktionalen Perspektive, Institutionen innerhalb des Finanzsystems funktional aus der neoinstitutionellen Betrachtungsweise zu analysieren, kann als relativ neu eingestuft werden; vgl. dazu ausführlicher Diamond, Douglas W.: Financial Intermediation and Delegated Monitoring, in: Review of Economic Studies, Vol. 51 (1984), No. 166, S. 393–414; Dietl, Helmut: Organizational Response to Capital Market Inefficiencies: Germany, Japan and the United States in Comparison, Habilitationsschrift an der Ludwig-Maximilians-Universität München, München 1996; Saunders, Anthony: Financial Institutions Management: A Modern Perspective, 2nd edition, Chicago et al. 1997; Böhme, Markus: Zukunft der Universalbank, a.a.O., S. 29.
Perold, André F.: The Payment System and Derivative Instruments, in: Crane, Dwight B. et al. (Eds.): The Global Financial System: A Functional Perspective, Boston 1995, S. 33.
Sirri, Erik R./Tufano, Peter: The Economics of Pooling, in: Crane, Dwight B. et al. (Eds.): The Global Financial System: A Functional Perspective, Boston 1995, S. 96.
Merton, Robert C.Bodie, Zvi: Conceptual Framework, a.a.O., S. 13–14; Böhme, Markus: Zukunft der Universalbank, a.a.O., S. 31; vgl. zur Funktion der Losgrößentransformation durch Pooling und Subdividing ausführlicher Sirri, Erik R./Tufano, Peter: Economics of Pooling, a.a.O., S. 81–127.
Merton, Robert C.Bodie, Zvi: Conceptual Framework, a.a.O., S. 14; vgl. zur Funktion des Ressourcentransfers ausführlicher Crane, Dwight B.: The Tansfer of Economic Resources, in: Crane, Dwight B. et al. (Eds.): The Global Financial System: A Functional Perspective, Boston 1995, S. 129–151.
Vergleiche zum Hedging von Risiken ausführlicher Sahl, Andreas: Integriertes Hedging von Risiken mit dem Portfolio-Ansatz, in: Eller, Roland (Hrsg.): Handbuch Derivativer Instrumente: Produkte, Strategien und Risikomanagement, Stuttgart 1996, S. 291–299.
Mason, Scott P.: The Allocation of Risk, in: Crane, Dwight B. et al. (Eds.): The Global Financial System: A Functional Perspective, Boston 1995, S. 162–176.
Böhme, Markus: Zukunft der Universalbank, a.a.O., S. 31–33; vgl. zur Funktion des Risikomanagements ausführlicher Mason, Scott P.: Allocation of Risk, a.a.O., S. 153–195.
Zukünftige Volatilitäten, die wichtige Inputfaktoren für Risikomanagement-und strategische Planungsentscheidungen sind, können insbesondere aus Preisen für Optionen oder optionsartige Wertpapiere abgeleitet werden. In diesem Zusammenhang war und ist die Beschleunigung bei der Entwicklung von Finanzinnovationen sowie die Weiterentwicklung der Finanztheorie von erheblicher Bedeutung; vgl. dazu ausführlicher Allen, Franklin/Gale, Douglas: Financial Innovation and Risk Sharing, Cambridge/London 1995, S. 3–7;
Finnerty, John D.: An Overview of Corporate Securities Innovation, in: Continental Bank Journal of Applied Corporate Finance, o. Jg. (1992), S. 23–39;
Miller, Merton H.: Financial Innovation: Achievements and Prospects, in: Journal of Applied Corporate Finance, Vol. 5 (1992), No. 4, S. 4–11;
Remolona, Eli M.: The Recent Growth of Financial Derivative Markets, in: Federal Reserve Bank of New York Quarterly Review, o. Jg. (1992), Winter, S. 28–43; Merton, Robert C./Bodie, Zvi: Conceptual Framework, a.a.O., S. 4–5.
Merton, Robert C./Bodie, Zvi: Conceptual Framework, a.a.O., S. 15–16; vgl. zur Funktion der Bereitstellung von Preisinformationen ausführlicher Bodie, Zvi/Merton, Robert C.: The Informational Role of Asset Prices: The Case of Implied Volatility, in: Crane, Dwight B. et al. (Eds.): The Global Financial System: A Functional Perspective, Boston 1995, S. 197–224.
Vgl. zur Problematik von Informationsasymmetrien und Principal-Agent-Beziehungen im Kontext von Finanzmärkten ausführlicher Strong, Norman/Walker, Martin: Information and Capital Markets, Oxford/New York 1987.
Vgl. zu Finanzinnovationen ausführlicher Tufano, Peter: Securities Innovations: A Historical and Functional Perspective, in: Bank of America Journal of Applied Corporate Finance, Vol. 7 (1995), No. 4, S. 90–103; Binkowski, PeterBeeck, Helmut: Finanzinnovationen, Bonn 1989.
Vgl. zu Derivaten als Finanzinnovationen ausführlicher Eller, Roland: Derivative Instrumente–Überblick, Strategien, Tendenzen, in: Eller, Roland (Hrsg.): Handbuch Derivativer Instrumente: Produkte, Strategien und Risikomanagement, Stuttgart 1996, S. 3–38;
Winter, Stefan M.: Derivative Finanzinstrumente der dritten Generation, in: Rudolph, Bernd (Hrsg.): Derivative Finanzinstrumente, Stuttgart 1995, S. 211–237.
Merton, Robert C.Bodie, Zvi: Conceptual Framework, a.a.O., S. 16; Böhme, Markus: Zukunft der Universalbank, a.a.O., S. 33–34; vgl. zur Funktion des Umgangs mit Anreizproblemen ausführlicher Froot, Kenneth A.: Incentive Problems in Financial Contracting: Impacts on Corporate Financing, Investment, and Risk Management Policies, in: Crane, Dwight B. et al. (Eds.): The Global Financial System: A Functional Perspective, Boston 1995, S. 225–261.
Vgl. dazu ausführlicher Picot, Arnold: Transaktionskostenansatz in der Organisationstheorie, a.a.O., S. 267–284; Picot, Arnold: Ein neuer Ansatz zur Gestaltung der Leistungstiefe, in: zfbf, 43. Jg. (1991), Nr. 4, S. 336–357.
Picot, Arnold: Transaktionskostenansatz, a.a.O., Sp. 4195. Benston/Smith führen in diesem Zusammenhang aus, die “[…] raison d’être for this industry [of financial intermediaries] is the existence of transaction costs” (Benston, George J./Smith, Clifford W.: A Transaction Cost Approach to the Theory of Financial Intermediation, in: The Journal of Finance, Vol. 31 (1976), No. 2, S. 215 ).
Beelitz, Frank F.: M and A in den USA: Der Prozeß und die Player, in: Siegwart, Hans et al. (Hrsg.): Meilensteine im Management: Mergers and Acquisitions, Stuttgart/Basel 1990, S. 113–115;
Craven, John A.: Mergers and Acquisitions, in: Gerke, Wolfgang/Steiner, Manfred (Hrsg.): Handwörterbuch des Bank-und Finanzwesens, 2., überarbeitete und erweiterte Auflage, Stuttgart 1995, Sp. 1449–1450.
Vgl. dazu ausführlicher Bowers, Helen M./Miller, Robert E.: Choice of Investment Banker and Shareholders’ Wealth of Firms Involved in Acquisitions, in: Financial Management, Vol. 19 (1990), No. 4, S. 34–44.
Booth, James R./Smith, Richard L. II: Capital Raising, Underwriting and the Certification Hypothesis, in: Journal of Financial Economics, Vol. 15 (1986), S. 261–281;
Beatty, Randolph P./Ritter, Jay R.: Investment Banking, a.a.O., S. 213–232; Carter, Richard/Manaster, Steven: Initial Public Offerings and Underwriter Reputation, in: The Journal of Finance, Vol. 45 (1990), No. 4, S. 1045–1067;
Carter, Richard B./Dark, Frederick H.: An Empirical Examination of Investment Banking Reputation Measures, in: The Financial Review, Vol. 27 (1992), No. 3, S. 355–374;
Chemmanur, Thomas J./Fulghieri, Paolo: Investment Bank Reputation, Information Production, and Financial Intermediation, in: Journal of Finance, Vol. 49 (1994), No. 1, S. 57–79.
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Brinker, B. (1998). Konzeptioneller Bezugsrahmen zur Beurteilung der Vorteilhaftigkeit von Integrationsstrategien. In: Strategische Herausforderungen im Investment Banking. ebs Forschung Schriftenreihe der EUROPEAN BUSINESS SCHOOL Schloß Reichartshausen, vol 10. Deutscher Universitätsverlag, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-322-97638-3_4
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