Veränderungen an Terminbörsen

Zusammenfassung

Im ersten Teil der Untersuchung wurde ausgehend von den ökonomischen Existenzgrundlagen von Börsen mit dem Konzept der Verfahrenseffizienz eine zentrale Erfolgsgröße fir die weitere Argumentation abgeleitet. Demnach werden solche Terminbörsen langfristig erfolgreich sein, die die marktorganisationsbestimmten Kosten im Informations- und Entscheidungsbereich, im Ausführungsbereich und im Erfüllungsund Verwahrungsbereich minimieren. Im Teil 2 der Arbeit werden nun die wesentlichen Bestimmungsfaktoren aus ökonomischer Sicht diskutiert, die die Verfahrenseffizienz einer Terminbörse determinieren. Ausgangspunkt der Argumentation in Kapitel I ist die These, daß der elektronische Handel als Folge des technischen Fortschritts die Leistungsfähigkeit von Börsen grundsätzlich verändert. Technologie schafft somit neue Rahmenbedingungen unter denen Terminbörsen zukünftig agieren. Aufbauend auf dem theoretischen Bezugsrahmen des ersten Teils werden in Kapital II ökonomische Erfolgsfaktoren im Leistungserstellungsprozeß und bei der Governance und wesentliche Veränderungen an Terminbörsen durch den technologischen Fortschritt analysiert.