Entwicklung eines Duration-Ansatzes für Kreditinstitute

Zusammenfassung

Es ist das Ziel der folgenden Ausführungen, einen Duration-Ansatz zu entwickeln, mit dem sich Zinsrisiken in Kreditinstituten ermitteln, beurteilen und steuern lassen. Als Ausgangspunkt dafür dienen die bereits erwähnten Arbeiten von Samuelson, Redington, Schmidt und Rudolph, die zeigen, wie man die Eigenkapitalposition eines Finanzintermediärs gegen Marktzinsänderungen immunisieren kann. Mit der Duration läßt sich ferner untersuchen, wie sich Zinsänderungen auf die Höhe des Eigenkapitals auswirken, wenn die Bank nicht immunisiert ist, sondern Zinsrisiken übernimmt. In den o.a. Ansätzen wird unterstellt, daß sich der Zinssatz und damit das Eigenkapital unmittelbar im Ausgangszeitpunkt t_o verändert. Zinsrisiken resultieren somit ausschließlich aus den zinsänderungsbedingten Barwertänderungen der verzinslichen Aktiva und Passiva.¹⁾