Forschungskonzeption

Zusammenfassung

Nach herrschender Meinung definiert die durch von Neumann/Morgenstern¹ begründete und von Savage² erweiterte Risikonutzentheorie rationales Verhalten bei Ungewißheit³. In den letzten Jahren haben empirische Untersuchungen den Nachweis erbracht, daß die Risikonutzentheorie aufgrund systematischer Verletzungen der Rationalitätspostulate nicht immer in der Lage ist, menschliches Verhalten korrekt abzubilden⁴. Von besonderer Relevanz für die Investitionstheorie erachtet Weber die Nonkonformität menschlichen Verhaltens mit dem Unabhängigkeitsaxiom, das “die Präferenz zwischen zwei riskanten Alternativen (Lotterien) unabhängig von gemeinsamen Komponenten der Lotterien” postuliert⁵. Entgegen dieser Verhaltensannahme berücksichtigen Individuen bei ihren Entscheidungen häufig gemeinsame Komponenten in Form von vergangenen, aus heutiger Sicht unwiderruflich verursachten Kosten, die auch als “sunk costs” bezeichnet werden⁶.