Analyseansätze des Credit Ratings und Risikomanagements

Zusammenfassung

Aufbau und Ablauf des Ratingverfahrens der international anerkannten Ratingagenturen Standard & Poor’s, Moody’s und Fitch Ratings unterscheiden sich nicht wesentlich voneinander. Die Analyseansätze der Agenturen folgen einer mehr oder minder einheitlichen Grundstruktur, die im Rahmen der einzelnen Analysen abgearbeitet wird.³²⁷ Zu unterscheiden ist grundsätzlich, ob es sich um ein beantragtes („solieited“) Rating oder ein unbeantragtes („unsolicited“) Rating handelt.³²⁸ Das beantragte Rating fuhrt in der Regel zu einem kooperativen Prozess, in dem das beurteilte Unternehmen interne Informationen zur Verfugung stellt. Das nicht beantragte Rating wird demgegenüber auf Basis öffentlich zugänglicher Informationen erstellt. Im Rahmen der Analyse erhält die Ratingagentur in der Regel keine Informationen vom beurteilten Unternehmen, und es finden keine Gespräche mit dem Management statt.³²⁹ Die nachfolgende Abbildung gibt den grundsätzlichen Verlauf des Ratingverfahrens wieder.