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Mezzaninkapital — Finanzierungsoption für den Mittelstand?

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Jahrbuch zur Mittelstandsforschung 2/2003

Part of the book series: Schriften zur Mittelstandsforschung ((SMF,volume 104))

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Zusammenfassung

Externe Unternehmensfinanzierung ist im Mittelstand weitgehend mit der Aufnahme von Krediten bei Banken und Sparkassen gleichzustellen. Veranlassung oder Notwendigkeit, sich mit Finanzierungsalternativen auseinander zu setzen, bestand für kleine und mittlere Unternehmen in der Vergangenheit nur selten. Der intensive Wettbewerb im Kreditsektor hatte zum einen wesentlich günstigere Konditionen als bei anderen Finanzierungsmöglichkeiten zur Folge, zum anderen sicherte die als “Relationship Banking” bezeichnete Beziehung zur eigenen Hausbank einen ausreichenden Finanzierungsspielraum selbst in wirtschaftlich schwierigen Situationen (vgl. KfW 2003A, S.3 f.; FRIEN 2003, S. 55 f.). Die recht geringen Informationsanforderungen der Banken und Sparkassen kamen zudem der Interessenlage des auf Unabhängigkeit bedachten Mittelstandes sehr entgegen. Vor diesem Hintergrund überrascht es nicht, dass die Aufnahme externen Eigenkapitals im deutschen Mittelstand in der Vergangenheit nur selten in Erwägung gezogen wurde. Kehrseite der bank- lastigen Finanzierungspräferenzen des deutschen Mittelstands sind aufgrund seines typischerweise begrenzten Selbstfinanzierungspotenzials niedrige Eigenkapitalquoten und eine damit dünne Decke zum Ausgleich auftretender Verluste (vgl. KOKALJ/PAFFENHOLZ 2001, S. 82 ff.). So bildet der deutsche Mittelstand mit Eigenkapitalquoten von durchschnittlich unter 20% das Schlusslicht in Europa.

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  1. Guido Paffenholz
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Paffenholz, G. (2004). Mezzaninkapital — Finanzierungsoption für den Mittelstand?. In: Kayser, G. (eds) Jahrbuch zur Mittelstandsforschung 2/2003. Schriften zur Mittelstandsforschung, vol 104. Deutscher Universitätsverlag. https://doi.org/10.1007/978-3-322-81793-8_3

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