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Rome and the Papal State: Old Customs and the New Kingdom of Italy

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The Roman Stock Exchange between the 19th and 20th Centuries

Part of the book series: Palgrave Studies in the History of Finance ((PSHF))

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Abstract

What was the political, economic and financial situation of Rome, the capital of the Papal State, before the Italian Unification? A capital and a state in the heart of Italy, a crossroads of political powers and military armies and, for a long time, a needle in the balance of the political equilibrium of Europe. The Italian political framework of this historical period was becoming clear enough according to an antagonism that saw the Sardinian Kingdom as the only surviving constitutional, parliamentary and liberal kingdom, in the middle of a peninsula dominated by the Austrian empire. The Papal State entered this constellation of Vienna’s satellites without demonstrating any political originality. In fact, more than these satellites, it projected an image of anachronism and substantial weakness, even financial.

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Institutional subscriptions

Notes

  1. 1.

    Petrocchi, 1941, p. 20. Very interesting are the works on Leo XII which highlight the will of the popes to reform and the inevitability of having to modernize the Roman State (Piccinini 2012; Regoli et al. 2019).

  2. 2.

    Petrocchi, 1941, p. 5.

  3. 3.

    Caracciolo, 1973, p. 556.

  4. 4.

    Caracciolo, 1973, p. 6. Regarding the legal historiography of this period, extensive information has been provided by Castracane Mombelli, 1975–1976, pp. 108–156; 1979–1980, pp. 111–240.

  5. 5.

    For example, see Caffiero, 1997, pp. 137–161; Santoncini, 1994, pp. 158–185.

  6. 6.

    For example, the Borghese house presents a symptomatic response not only in terms of an attitude of substantial renunciation of any form of productive investment in sectors other than the primary one but also in this context of the renunciation of any attempt to seriously increase production through technical-qualitative modifications (Pescosolido, 1979, p. 199).

  7. 7.

    Pescosolido, 2004, p. 95.

  8. 8.

    Pescosolido, 1981, p. 397.

  9. 9.

    Pescosolido, 1981, p. 214. Regarding the strategies of the Roman nobility and patrimonial dynamics, see also La Marca, 2000, vol. 1–3; Palermo, 2008.

  10. 10.

    Toniolo, 1995. Felisini, 2004, 2016, 2021. See for a general picture of bankers and their networks at the beginning of the Contemporary Age, contributing to the process of social transformation in Italy Gregorini, Romani 2021.

  11. 11.

    About the general situation of the state during the pontificate of Gregory XVI and its major measures, see Demarco, 1949.

  12. 12.

    See infra.

  13. 13.

    Regarding the constitution and the debate on the Banca Romana, see in particular Graziani, 1989, pp. 463–492. The Rome discount bank was established in 1825. It failed five years later because of the immaturity of the Roman credit market. On these events, see Graziani, 1993, pp. 83–109. For the subsequent activities of the Banca Romana and its relations with other institutions, see D’Errico, 1993, pp. 111–131; 1999.

  14. 14.

    Strangio, 2001. State Archive of Rome (from now SAR), Camerale II, Debito Pubblico, b.7, fasc.3, Memoria sul debito pubblico dello Stato Pontificio, cc.1–3. SAR, Camerale II, Debito Pubblico b.14, fasc.3, p. 15.

  15. 15.

    The Neapolitan provisional government, which prepared the resettlement of the papal government, operated from March 29, 1814, to May 10, 1814. See also Strangio, 2001.

  16. 16.

    SAR, Camerale II, Debito pubblico b.14, fasc.3.

  17. 17.

    Regarding the institution of “Monti” for private purposes and debt expansion, see Piola Caselli, 1993, pp. 21–55.

  18. 18.

    SAR, Bandi b.312.

  19. 19.

    By the articles 225–237 and 246 of the Motu Proprio of 6 July 1816, the government undertook an initial reorganization of the matter.

  20. 20.

    SAR, Bandi b. 312, Motu Proprio del 6 July 1816, art. 237. Under the old system of financing, Luoghi di Monte, interest was paid every two months in arrears.

  21. 21.

    This congregation consisted of the General Treasurer, the Secretary of the Congregation of Bishops and Regulars, two Auditors of Rota, and a Cleric of the Chamber.

  22. 22.

    The terms “first and second recover” refer to those parts of the territory that were re-annexed to the Papal State on the basis of the European conventions stipulated in the aftermath of French domination.

  23. 23.

    Art. 225 del Motu proprio del 6 July 1816. Cfr. Cecchi, 1978, pp. 1–50; see Pastura Ruggiero, 1991, pp. 18–19.

  24. 24.

    SAR, Camerale II, Debito Pubblico, B.7, Fasc.3, Memoria, cit., Art. IV De’ luoghi di monte non estinti (pp. 82–94).

  25. 25.

    Motu Proprio del 6 July 1816 artt. 232 e 234. See Felloni, 1971, pp. 161–203; Strangio, 2001, pp. 66–74; 2007, pp. 261–266.

  26. 26.

    Motu Proprio del 6 July 1816, art. 237.

  27. 27.

    Holmer and Sylla, 1995, p. 231.

  28. 28.

    Motu Proprio 6 July 1816 art. 234.

  29. 29.

    Felisini, 1993, pp. 181–211.

  30. 30.

    SAR., Tesorierato generale, titolo I, affari generali, b.279, Sullo stato delle finanze pontificie e de’ modi di migliorarle—Rapporto di Monsignor Carlo Luigi Morichini Arcivescovo di Nisibi, Protesoriere generale della RCA presentato alla Santità di nostro Signore papa Pio IX, 20 november 1847, p. 2; Pinchera 1961, p. 35; Felisini, 1990, pp. 75–97.

  31. 31.

    A thorough analysis of the reasons for the annual and increasing financial deficits is presented in Pepoli Napoleone, 1858, pp. 120–125.

  32. 32.

    Pepoli Napoleone, 1858, p. 121.

  33. 33.

    At the time of the Counter-Reformation, there had been a reversal of established practice as the Church confronted spreading secularization and the accompanying disinclination to recognize in the pope the religious authority that had previously justified his funding by Christian countries. Although this financial support was lacking, the bodies responsible for managing public finances managed to maintain a positive account balance in the following centuries; Marchetti affirms that nonpapal financial flows recorded throughout the eighteenth century (Marchetti, 1800) equalled approximately 800 thousand scudi. After the last events of the early nineteenth century, these revenues were further reduced.

  34. 34.

    The bank of Prince Torlonia was initially supposed to lend the State one million scudi (25 March 1837) but later, as a result of the cholera epidemic, this figure was increased by 2 million (Quacquarelli, 1940, p. 7); Moroni, MDCCCLV, p. 334.

  35. 35.

    Diario di Roma n.23 del 18 March 1847. SAR, Tesorierato generale, titolo I, affari generali, b.279, Sullo stato cit.. Morichini reports a total deficit of approximately 41 million scudi in 1847 (see also Pepoli Napoleone, 1858, p. 125 e Quacquarelli, 1940, p. 2) (It must be considered that the public debt also included, as mentioned, all the pensions and salaries of the administrative bureaucratic apparatus and other debts deriving from loans arranged separately with wealthy families, such as the Leichterberg debt. See Morandi, 1933, p. 503).

  36. 36.

    Caracciolo and Caravale, 1978, pp. 722–730.

  37. 37.

    Caracciolo and Caravale, 1978, p. 673. Giovanni Maria Mastai Ferretti was born in Senigallia on May 13, 1792, to a family of medium-level nobility (Caracciolo and Caravale, 1978, p. 26).

  38. 38.

    Caracciolo and Caravale, 1978, p. 679.

  39. 39.

    See the new research lines represented by Caffiero, 2001; Monsagrati, 2001, pp. 217–262; De Longis, 2001, pp. 263–284; Riall, 2001, pp. 285–306; Castracane Mombelli, 2001, 1998, pp. 9–63.

  40. 40.

    Caracciolo and Caravale, 1978, p. 684.

  41. 41.

    Caracciolo and Caravale, 1978, p. 690.

  42. 42.

    For a description of the contents of previous and subsequent provisions regarding the freedom of imports or export bans, see Raccolta delle leggi e disposizioni di pubblica amministrazione dello stato pontificio, Roma 1934–1870, vol. I, decree 3 January and 20 Febraury 1847, pp. 115–116 e 126–128 and vol. II, in particular the decree of 14 April 1848, p. 109; SAR, Consulta di Stato, b. 2, Rapporto della Consulta di stato intorno alle istanze di parecchie province che chiedevano la revoca del divieto di estrazione dei cereali, 31 January 1848. On 17 April 1847, the State Council was established, which was to represent all the provinces of the State, and with the subsequent Motu Proprio of 12 June 1847, it was determined to create a Council of Ministers composed exclusively of ecclesiastics (Raccolta delle leggi e disposizion, 1849, pp. 167–183). Furthermore, among the innovations introduced by Pius IX, on 5 July of the same year, it was determined to establish a civic guard, which represented a means to protect public order.

  43. 43.

    For the accounting data, see Bonelli, 1961, p. 74; SAR, Camerlengato, parte II, Annona e Grascia b. 766, letter of A. Braga, segretario della Camera di Commercio di Ancona al camerlengo Riario Sforza, 7 july 1847.

  44. 44.

    SAR, Consulta di stato, b. 2, Rapporto, cit. The prices of basic necessities, in particular, potatoes, cereals and olive oil, increased by approximately 30% (Pinchera, 1857).

  45. 45.

    In particular, England was experiencing a critical period, primarily with respect to railway stock investments Deane, 1990; Gourvish Terence, 1980; Collins, 1995; “Il Commercio”, roman periodical, 1847.

  46. 46.

    Morichini, 1847, in particular the attached 5; see also Felisini, 1990, pp. 122–123. Another consequence was a sharp increase in requests for reimbursement of deposits at the Cassa di Risparmio di Roma, which generated, especially in the second half of 1847, a greater number of withdrawals (which increased by 188%) and for the first time a negative balance in the area of collection operations (D’Errico, 1999, p. 110). The lower inflow of deposits may have been due to a crisis of mistrust but also to the fact that there were more profitable investment opportunities for depositors, who had been relying on cash as their main source of liquidity.

  47. 47.

    Farini, 1853, vol. II, p. 48.

  48. 48.

    Morichini, 1847, p. 16. In this regard, the loan request that remained unanswered by the treasurer at the Cassa di Risparmio di Roma is emblematic; see D’Errico, 1999. With the approval of the fundamental statute of the temporal government of church states, signed by the pope and published on March 14, 1848, two deliberative chambers for the formation of laws were established: the High Council of Sovereign Appointment and the Council of Sovereign Appointment and the Council of Deputies, elected by census suffrage, which deliberated on budgetary matters and political economic-financial matters (see “Appendice al giornale del foro”, 1848, vol. 1).

  49. 49.

    SAR, Ministero delle finanze, b. 551, Rapporto delle sezioni delle Armi e delle Finanze alla Consulta di Stato.

  50. 50.

    Pius IX considered a hypothetical negotiation with the French Catholic bank De la Hante, from which he had procured a loan of one million scudi, but because of a serious financial failure by the bank, this loan was only 90 thousand scudi a month as opposed to the initially agreed 150 thousand (Felisini, 1990, p. 122). Regarding the Banca Romana, see Graziani, Roma 1995, p. 465.

  51. 51.

    Marquis and wealthy owner of Rieti estates (1784–1854).

  52. 52.

    Le assemblee del Risorgimento, Roma 1911, 4 voll, I, pp. 227–228. SAR Camerale II, Debito pubblico, b. 14, Rapporto del tesoriere per l’udienza di Sua Santità, 14 august 1847. See Raccolta delle leggi, cit., vol. II, decree 29 april 1848, pp. 115–120; SAR Ministero dell’Interno, Commercio b. 319, Agostino Feoli, amministratore generale della Banca Romana ai componenti della Consulta di Stato, 14 april 1848; Farini, 1853, II, p. 48.

  53. 53.

    SAR, Ministero delle finanze, b, 551; six projects aimed at providing for the urgent needs of finance, sd, April 1848, and the Report of the Finance and Arms Sections to the State Council regarding these projects presented by the Ministry of Finance, sd, April 1848. During the compulsory course quarter, bank notes could be exchanged for newly issued treasury bills; the bonds, with an annual interest of 3.60%, were considered a novelty in the offer of papal bonds and constituted a portion of the short-term state debt (Pinchera, 1957, p. 19; D’Errico, 1999, p. 89).

  54. 54.

    In September 1848, the government was entrusted to the economist Pellegrino Rossi, who was reputed to favour a constitutional regime of the French type; through him, Pope Pius IX hoped to resolve the Papal State’s most urgent financial problems. Unfortunately, his hopes were misplaced because Rossi adopted behaviour defined as “dictatorial”, and on November 15, he was assassinated at the entrance of parliament, just as he was to present his reform program. These events led to the pope’s siege of his Quirinal palace to obtain a Constituent Assembly and to the subsequent flight of Pius IX to Gaeta on November 25, 1848, putting an end to the constitutional phase in the State of the Church (Aubert, 1964; Caracciolo and Caravale, 1978, p. 659).

  55. 55.

    Caffiero, 2001; Bollettino delle leggi, 1849; Bartoccini, 1993, p. 243.

  56. 56.

    The 3.6% yield enjoyed by all government issues up to January 1849 was abolished in March, thus equating public debt securities with bank notes (Bollettino delle leggi, Decree del 26 march 1849, pp. 211–213; subsequent ordinances of 21 febbraio, 5–11-17–28 april, 5 may, 6 e 15 june 1849; decreti del 21 february e del 17 april 1849, pp. 38–39, 211–213, 383–384, 524–528).

  57. 57.

    So stated Nassau, Senior, referring to an interview on March 5, 1851 during his stay in Rome, 1937, p. 189.

  58. 58.

    Caracciolo, 1991, pp. 5–6. See also Bartoccini and Strangio, 1997; Pastura Ruggiero, 1991, p. 35.

  59. 59.

    Jemolo, 1963, p. 158.

  60. 60.

    Ragionieri, 1978, p. 100. De Cesare, 1907, p. 392. Federico Francesco Saverio de Mérode (Brussels, 26 March 1820–Rome, 12 July 1874) was the son of Count Félix de Mérode, minister of Leopold I of Belgium. A Belgian Catholic archbishop, he was the protagonist of the first phase of the urbanization of the city of Rome following its proclamation as Italy’s capital.

  61. 61.

    Cavour’s speech of March 25, 1861, in Parliamentary Acts, Chamber of Deputies of March 27, 1861.

  62. 62.

    Camillo Benso Conte di Cavour, was born in Turin on 10 August 1810 and died on 6 June 1861.

  63. 63.

    Encyclical “Quanta Cura”, 8 dicembre 1864 e “Sillabo”, in Momigliano and Casolari, 1979, pp. 262–280.

  64. 64.

    Encyclical “Quanta Cura”, cit. See also Caracciolo and Caravale, 1978, pp. 718–720.

  65. 65.

    Bartoccini, 1971, p. 19.

  66. 66.

    Ibidem.

  67. 67.

    SAR Ministero dell’nterno, b. 1168 (1870), where both the Proclamation and the Notification of General Kanzler, commander of the papal troops, are held.

  68. 68.

    “Dichiarazione al Governo Pontificio dei motivi che lo inducevano ad occupare quel territorio militarmente”; the declaration, which was not presented to the pontifical government, bore the signature of Deputy Minister Lanza; it is undated but evidently from September 1870; the document is included in Mori, 1967, p. 598.

  69. 69.

    Caracciolo, 1991, p. 6.

  70. 70.

    Regarding the role and major interpretations of the sovereign-pontiff, see in particular Prodi, 1986, pp. 198–216. The idea of the tripartite division of the fundamental functions of the state (i.e., the legislative, executive, judicial functions) is already found in Aristotele. The idea of the separation of powers can be traced to Montesquieu, who emphasized the need to entrust the three functions to different bodies in positions of mutual independence so as to avoid any threat to freedom. In the Spirit of the Laws (1748), the French philosopher founds his theory on the idea that “Whoever has power is led to abuse it; he goes as far as he finds no limits […]”.

  71. 71.

    Almagià, 1976, p. 40.

  72. 72.

    Raccolta delle leggi, vol. I, Rome 1835, pp. 145–428.

  73. 73.

    Negri, 1967.

  74. 74.

    Corridore, 1906.

  75. 75.

    For these data, see Corridore, 1906, p. 23 and chapter II, in particular the conclusion. It should be emphasized that the territory of the Papal State was that established by the Treaty of Vienna of 1814 and that it had not undergone any subsequent changes. This territory included the provinces of Bologna, Ferrara, Forlì and Ravenna, the Marche, Umbria, Lazio and the territories of Benevento and Pontecorvo, a total extent of 41,958 km2. In the following years, prior to 1860, there were important changes that concerned the town of Ancarano in the province of Ascoli, which passed to the Kingdom of the two Sicilies, and the territories of Benevento and Pontecorvo, sold in 1859 (Rossi Ragazzi, 1956, pp. 3–4).

  76. 76.

    Regarding banditry, see Bartolini, 2010, pp. 3–15.

  77. 77.

    See Falco, 1910.

  78. 78.

    See Salvatori et al., 1997, p. 96.

  79. 79.

    Almagià, 1976, p. 40.

  80. 80.

    Negrisoli, 1857, p. 86. Regarding the port of Civitavecchia, see Calisse, 1936 (ed. orig. 1898); Attuoni, 1958; Strangio, 2006, pp. 761–776; Strangio and Vaquero Piñeiro, 2009, pp. 405–430.

  81. 81.

    Gabriele, 1961, p. 41.

  82. 82.

    Strangio, 1997, p. 160.

  83. 83.

    Palermo, 1994, p. 84.

  84. 84.

    Momo, 1845, pp. 6, 9.

  85. 85.

    Gabriele, 1961, p. 44 and 1963; Manca, 1986, pp. 73–93.

  86. 86.

    SAR., Ministero delle Finanze, b. 605.

  87. 87.

    Ibidem.

  88. 88.

    SAR., Ministero del Commercio, Belle Arti, Industria, Agricoltura e Lavori Pubblici, b. 573, “Notificazione sull’incoraggiamento per la coltivazione del cotone”, Rome 4 March 1864.

  89. 89.

    Negrisoli, 1857, pp. 71, 86 e 97.

  90. 90.

    Parisi, 1993, pp. 17–46, pp. 41–42.

  91. 91.

    Ellena, 1882, p. 94.

  92. 92.

    SAR, Ministero del commercio, belle arti, industria, agricoltura e lavori pubblici, b. 573, “Rapporto del Consiglio del Nobile Collegio de’ Commercianti di Roma, letto nell’adunanza generale 30 may 1862”.

  93. 93.

    See infra chap. 2 par. 2.3.

  94. 94.

    Regarding the views and role of country merchants, see Piscitelli, 1958, pp. 119–173; 1968, pp. 446–457. De Tournon, 1855, pp. 309–324; Girelli, 1998, pp. 211–250; 1999, pp. 504–532; Sansa, 2009, pp. 1008–1024; Sanfilippo, 2009, pp. 73–85, in particular pp.74–80; Brice, 2020.

  95. 95.

    Astraldi, 1956, p. 46.

  96. 96.

    Cuccia, 1991; Della Seta, 1954, pp. 78–83; Della Seta and Della Seta, 1988; Insolera, 1976; Piacentini and Giudi, 1952. For a financial and banking perspective on these events, see Palermo, 2006.

  97. 97.

    Bocci, 1998, pp. 169–199.

  98. 98.

    SAR, Camerale II, Commercio e industria, b. 4, Memoria indirizzata Alla Commissione deputata per la qualità delle manifatture.

  99. 99.

    For a synthetic depiction of the migratory movement towards and within “Rome as capital”, see the contribution by Bonifazi and Crisci (2016). http://www.dirittoestoria.it/16/memorie/romaterzaroma/Bonifazi-Crisci-Le-migrazioni-nella-storia-di-Roma-Capitale-[2016].htm.

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  1. Sapienza Università di Roma, Rome, Italy

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Strangio, D. (2022). Rome and the Papal State: Old Customs and the New Kingdom of Italy. In: The Roman Stock Exchange between the 19th and 20th Centuries. Palgrave Studies in the History of Finance. Palgrave Macmillan, Cham. https://doi.org/10.1007/978-3-031-00359-2_1

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