Résumé
Dans ce chapitre, nous proposons une explication théorique au développement presque sans limite de la finance, observé à partir des années 1980, et qui culmine avec la notion de juste valeur (Fair Market Value selon la norme IAS 39) dans les normes comptables internationales 1. Cette exphcation est la suivante. Le développement rapide de la finance professionnelle et des marchés financiers résulte de la percée conceptuelle opérée par l’unification mathématique de trois courants de recherche: l’évaluation financière, la modélisation des variations des cours de bourse et la théorie de l’équilibre général en économie.
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Reference
Ce chapitre est une version remaniée et développé d’un article publié dans la Revue de synthèse, n°2, 2006. L’auteur remercie cette revue pour avoir autorisé cette seconde version.
Afin de ne pas surcharger techniquement ce chapitre, une annexe technique situé à la fin regroupe les notions mathématiques abordées en les présentant de manière plus systé-matique. Ceci permettra au lecteur non spécialiste de suivre le raisonnement sans l’obstacle mathématique (les quelques formules mathématiques de ce chapitre peuvent être passées à la lecture car elles sont résumées immédiatement après leur écriture) et aux spécialistes ou aux lecteurs intéressés d’accéder avec l’annexe à une analyse plus détaillée de ces notions.
Il s’agit seulement des principales références, parmi de nombreuses autres: Cowles [1933], Working [1934], Kendall [1953], Osborne [1959], Alexander [1961], Cootner [1962], Samuelson [1965a].
Fisher [1930], Williams [1938], Gordon et Shapiro [1956], Gordon [1962].
Outre les références classiques de Walras [1874] et Pareto [1896], les textes principaux sont ici Arrow [1953], Arrow et Debreu [1954], Radner [1972].
Ici également, il ne s’agit que des principaux textes: Samuelson [1965b, 1973], LeRoy [1973], Ross [1976], Lucas [1978], Harrison et Kreps [1979], Harrison et Pliska [1981].
Samuelson [1973, p. 369].
Capital Asset Pricing Model: voir Sharpe [1964], Lintner [1965].
Shiller [1981] ainsi que LeRoy et Porter [1981] marquent le point de départ du rejet empirique de ce modèle.
Nous donnons ici un aperçu heuristique. Pour des développements mathématiques rigoureux, on pourra consulter les manuels de Cochrane [2001], F öllmer et Shied [2002] et, en langue française, Dana et Jeanblanc [1998], Quittard-Pinon [2003]. Le cours de Guesnerie [2005] offre également une synthèse générale de ces sujets.
11.Duffie et Huang [1985].
Long [1990].
Hansen et Jagannathan [1991].
L’article qui ouvre cette voie d’analyse de performance est celui de Grindblatt et Titman [1989]. Une première synthèse de cette méthodologie a été faite par Chen et Knez [1996].
Keynes [1969, p. 167–8].
Mention à préciser pour les références à cet article: Christian Walter, « IAS 39 et la martingalisation des marchés financiers », dans Nouvelles normes financières. S’organiser face à la crise (sous la dir. de Christian Walter). Paris, Springer, 2010, p. 97–123.
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Walter, C. (2010). IAS 39 et la martingalisation des marchés financiers. In: Nouvelles normes financières. Springer, Paris. https://doi.org/10.1007/978-2-8178-0070-7_6
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Publisher Name: Springer, Paris
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