Projection of U.S. Current Account Balance for 1964 from a World Trade Model

Abstract

Cette étude met à l'épreuve le modèle trirégional du commerce mondial décrit dans le numéro de mars 1964 des Staff Papers, en comparant pour 1963 les résultats prévus avec les données connues, et présente des projections révisées d'après ce modèle de la balance des comptes courants des Etats-Unis et de ses éléments pour l'année civile 1964. Les relations fonctionnelles de ce modèle ont été estimées à partir de données allant jusqu'à l'année 1962 inclusivement. L'extrapolation de ces relations pour l'année 1963 donne une sous-évaluation de la balance des comptes courants des Etats-Unis (à l'exclusion des transactions militaires et de certains postes afférents aux services de l'Etat) qui s'élève à environ 0,6 milliard de dollars, soit 8 pour cent de la balance réelle. Cette erreur s'explique principalement par une sous-estimation des exportations de marchandises des Etats-Unis, qui ont augmenté dans des proportions inhabituelles de 1962 à 1963. La projection pour l'année civile 1964 indique une amélioration, par rapport à 1963, de la balance des comptes courants des Etats-Unis (en tenant compte des exclusions susmentionnées); cette amélioration se chiffre à un peu plus de 1 milliard de dollars, et résulte surtout d'une nouvelle et très forte augmentation des exportations américaines qui n'est contrebalancée qu'en partie par l'augmentation projetée des importations des Etats-Unis. Parallèlement, on s'attend à ce que les balances des comptes courants de l'Europe occidentale et du reste du monde se détériorent quelque peu dans ces projections. Bien que des projections de ce genre soient sujettes à des erreurs considérables, on peut dire avec un certain degré de probabilité que la balance des comptes courants des Etats-Unis aura tendance à s'améliorer plutôt qu'à se détériorer en 1964, et que cette amélioration pourra se chiffrer par une somme comprise entre 0,5 et 1,5 milliard de dollars.

Abstract

Este estudio explora la eficacia del modelo trirregional del comercio mundial, descrito en un artículo publicado en la edición de marzo de 1964 de Staff Papers, para pronosticar las cifras para 1963, y presenta, además, revisiones de las proyecciones de este modelo de la balanza de las cuentas corrientes estadounidenses y sus componentes para el año civil de 1964. Las relaciones de las variables del modelo se calcularon haciendo uso de datos que abarcaban hasta 1962, inclusive. La extrapolación de esas relaciones para 1963 da por resultado una subestimación de la balanza de las cuentas corrientes de Estados Unidos (exceptuando las transacciones militares y ciertas partidas relativas a servicios gubernamentales) de US$600 millones, aproximadamente, o el 8 por ciento de su verdadero monto. El error se puede atribuir principalmente a una estimación insuficiente de sus exportaciones las cuales experimentaron un aumento inusitado de 1962 a 1963. La proyección para el año civil de 1964 indica un mejoramiento en comparación con 1963, de un poco más de US$1.000 millones en la balanza de la cuenta corriente estadounidense (hechas las excepciones antes indicadas), debido sobre todo a otro agudo aumento de las exportaciones de ese país que está neutralizado sólo en parte por el aumento proyectado en sus importaciones. Análogamente, según estas proyecciones, cabe esperar cierto deterioro en las balanzas en cuenta corriente tanto de la Europa Occidental como del Resto del Mundo. Aunque dichas proyecciones pueden variar considerablemente, cabe afirmar, con cierto grado de probabilidad, que en 1964 la balanza de las cuentas corrientes de Estados Unidos mejorará en vez de deteriorarse, y que la cuantía de ese mejoramiento será entre US$500 millones y US$1.500 millones.