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Transformation des deutschen Unternehmenskontroll-Systems?

Eine empirische Analyse zum Stellenwert der feindlichen Übernahme der Mannesmann-AG für die Unternehmenskontroll-Debatte

Transformation of the German corporate governance system?

An empirical investigation of the importance of the hostile takeover of Mannesmann with regard to the German corporate governance debate

KZfSS Kölner Zeitschrift für Soziologie und Sozialpsychologie volume 53, pages 641–674 (2001)Cite this article

Zusammenfassung

Die vorliegende Studie ist ein empirischer Beitrag zur Unternehmenskontroll-Debatte, die mit der feindlichen Übernahme der Mannesmann AG durch Vodafone Airtouch wieder aufgelebt ist. Ist das deutsche Kontroll-System bislang gekennzeichnet von einem Netzwerkarrangement kapitalmäßig und personell wechseleitig verflochtener Produktionsunternehmen und Banken, so ist es das britische durch einen aktiven Markt für Unternehmenskontrolle. Der Mannesmann-Fall kann vor diesem Hintergrund entweder als Anomalie oder Indiz eines Systemwandels aufgefasst werden. Die Überprüfung dieser zwei Hypothesen auf der Mikro-bzw. Mesoebene ergibt, dass sich das deutsche Unternehmenskontroll-System (als Makrophänomen) in einem hybriden Zustand befinder. Unternehmenskontrolle für wenige, hoch internationalisierte und zudem große Unternehmen verläuft zunehmend in Analogie zum britischen Markt für Unternehmenskontrolle. Zu ihnen zählt Mannesmann im Jahr 1999. Für den Großteil der restlichen Unternehmen gilt trotz einiger institutioneller Umbauten das bisherige System weiter. Es gibt somit eine Segmentierung der deutschen Großunternehmen im Hinblick auf Unternehmenskontrolle auf aggregierter Ebene. Ein dem britischen vergleichbarer Markt für Unternehmenskontrolle ist in Deutschland jedoch nicht in Sicht.

Abstract

This study contributes empirically to the corporate governance debate that has been revived since Mannesmann was taken over by Vodafone Airtouch. Whereas the German corporate governance system has long been described as a network arrangement of mutually interlinked large companies and banks, its British counterpart is a market for corporate control. Against this background, Mannesmann can be either regarded as an anomaly that contradicts previous evidence, or as an indicator of a major systemic shift. Examination of these two hypotheses on the micro and meso level reveals that the German corporate governance-system is in a hybrid state: while most large German companies are seemingly not affected by institutional changes since the mid 1990s, a few, highly internationalized corporations can be said to be exposed to conditions similar to that of the British market for corporate control. In 1999 Mannesmann was one of them. Thus, there has been a segmentation of large German companies with respect to corporate governance on the aggregate level. However, an active market for corporate control — such as the British one — is not in sight.

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  1. Fraunhofer Institut für Systemtechnik und Innovationsforschung, Breslauer Str. 48, D-76139, Karlsruhe, Germany

    Thomas Heinze

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Dieser Artikel ist eine überarbeitete Version der Diplomarbeit des Autors, die im November 2000 an der Universität Trier eingereicht wurde (vgl. Heinze 2000). Danken möchte ich Prof. Dr. Paul Windolf für die Betreuung der Diplomarbeit und für wertvolle Hinweise und Diskussionen. Bei Dr. Susanne Bührer bedanke ich mich für die Durchsicht des Manuskripts.

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Heinze, T. Transformation des deutschen Unternehmenskontroll-Systems?. Koelner Z.Soziol.u.Soz.Psychol 53, 641–674 (2001). https://doi.org/10.1007/s11577-001-0104-4

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  • corporate governance
  • cooperative governance
  • merger
  • hostile takeover
  • corporate control
  • systemic shift
  • Germany
  • Great Britain