Zusammenfassung
Der vorliegende Beitrag befaßt sich mit der Analyse der Handelbarkeit der beiden Volatilitätsindizes VDAX und VDAX-New der Deutsche Börse AG. Zunächst geht es darum, die Berechnungskonzepte beider Indizes vorzustellen und diese in Verbindung mit marktgehandelten derivativen Finanzinstrumenten zu bringen. Anschließend gilt es zu überprüfen, inwiefern der von der Deutsche Börse AG im April 2005 neu eingeführte VDAX-New sich tatsächlich durch eine im Vergleich zu seinem Vorgänger, dem VDAX, verbeßerte Handelbarkeit auszeichnet. Dies wird als ein entscheidendes Motiv für die Einführung des VDAX-New seitens des Indexbetreibers angeführt. Es wird gezeigt, daß eine Verbeßerung hinsichtlich der Handelbarkeit durch die Neueinführung des VDAX-New nicht ohne weiteres gegeben ist.
Abstract
The present paper analyses the tradability of the two volatility indices VDAX and VDAXNew of Deutsche Börse AG. At first the calculation scheme of both indices is presented to relate these to traded derivative financial instruments. Afterwards it is neceßary to verify to what extent the VDAX-New of Deutsche Börse AG that was introduced in April 2005 is actually characterized by an improved tradability compared to its predeceßor, the VDAX. This is adduced as a critical motive by the index operator for the introduction of the VDAX-New. It will be shown that there is no clear evidence for an improvement concerning the tradability by the new implementation of the VDAX-New.
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Schöne, A. Zur Handelbarkeit der Volatilitätsindizes VDAX und VDAX-New der Deutsche Börse AG. Schmalenbachs Z betriebswirtsch Forsch 61, 881–910 (2009). https://doi.org/10.1007/BF03373672
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