Theorie optimaler Währungsräume vor dem Hintergrund der EU-Erweiterung

Zusammenfassung

Der Beitritt der zehn neuen Mitgliedsländer zur Europäischen Union war der erste Integrationsschritt in Richtung Europäische Union. In einem zweiten Schritt werden diese Länder in den kommenden Jahren Mitglieder der Europäischen Währungsunion und damit den Euro als offizielles Zahlungsmittel einfuhren. Damit geben diese Länder ihre nationale Geld- und Währungspolitik auf und somit wird der Wechselkurs als Anpassungsinstrument gegen exogene Schocks wegfallen. Die erwarteten Kosten des Beitritts zu einem Währungsraum werden typischerweise mit der Theorie optimaler Währungsräume bestimmt. Nach einer theoretischen Darstellung der Kriterien wird deren Erfüllung für jedes der Länder geprüft. Die Höhe der Kosten ist in den zehn neuen Mitgliedsländern sehr unterschiedlich verteilt. Es lassen sich zwei Gruppen — Slowenien, Ungarn, Tschechien, Zypern und Malta — und — Estland, Lettland, Litauen, Polen und die Slowakei — bilden. Für die erste Gruppe wird der Beitritt nur geringe Anpassungskosten hervorrufen. Für die zweite Gruppe werden diese deutlich höher sein und ein Beitritt sollte bis zu einer fortgeschrittenen Anpassung an die bisherigen Mitglieder der Währungsunion abgewartet werden.

Abstract

The first step towards Integration of the ten new member countries of the European Union was their accession. The second step will be their Integration into the European Monetary Union. Here, they have to give up their own monetary policy in favour of complying with the monetary policy of the European Central Bank. The exchange rate as a shock absorber is not available anymore. The expected costs of accession to a monetary union are typically derived by Optimum currency area theory. According to Optimum currency area theory one can divide the new member countries into two groups. For the first group — Slovenia, Hungary, Czech Republic, Cyprus and Malta — the accession costs are lower than for the second group — Estonia, Latvia, Lithuania, Poland and Slovakia. So the accession of the second group should be postponed until a stronger economic adjustment toward the European Monetary Union is reached.