Funktionsweise und Einschätzung des Comprehensive Assessment

Zusammenfassung

Die Veröffentlichung der Ergebnisse des Comprehensive Assessment im Oktober 2014 durch die Europäische Zentralbank (EZB) markierte den Höhepunkt und Abschluss der bis dato umfassendsten Bilanzprüfung des europäischen Bankensektors. Die Überprüfung stützte sich in der Bewertung der Gesundheit der bedeutendsten Finanzinstitute auf sich ergänzende Analysen, einen stichtagsbezogenen Asset Quality Review und einen Stresstest, und verfolgte hochgesteckte Ziele: Die auf vereinheitlichten Kriterien beruhende Bewertung sollte sowohl die allgemeine Transparenz der Bankbilanzen erhöhen als auch die umfassende Rekapitalisierung der europäischen Finanzinstitute einleiten und das langfristige Vertrauen in den Bankensektor sicher- bzw. wiederherstellen. Die große Herausforderung bestand daher in der Konzeptionierung und Durchführung eines Tests, der zum einen streng genug ist, um eine Bereinigung der Bilanzen europäischer Banken einzuleiten und einer deflationären Entwicklung (wie in Folge der japanischen Bankenkrise der 1990er) vorzubeugen, der zum anderen jedoch nicht durch übermäßige Härte zu einer weiteren Destabilisierung des Sektors führt. Das Ziel dieses Artikels ist zu beleuchten, inwieweit der EZB die Meisterung dieser Aufgabe gelungen ist. Denn auch wenn eindeutige Verbesserungen im Gegensatz zu vorangegangen Stresstests festzustellen sind, so bestehen doch weiterhin fundamentale Kritikpunkte bezüglich Methodik, Ausführung und allgemeiner Transparenz und Glaubwürdigkeit. Zudem bot auch die diesjährige Bilanzprüfung nur eine unzureichende Abbildung systemischer Risiken.

Abstract

On 26 October 2014, the European Central Bank (ECB) disclosed the final results of the Comprehensive Assessment (CA), the most comprehensive examination of banks’ balance sheets in Europe to date: Financial institutions had been subjected to an Asset Quality Review (AQR) and a stress test. Unified evaluation criteria had been applied across banks and countries with the goal to increase the general transparency of banks’ balance sheets and induce the broad recapitalization of Europe’s financial institutions that could eventually strengthen the long-term confidence in the banking sector. At the same time, the ECB faced a trade-off: While the design of the assessment had to be strict enough to initiate the fundamental overhaul of banks’ balance sheets and prevent a deflationary development (such as the Japanese experience of the 1990s), it remained unclear how potential capital shortfalls were to be addressed.