Was ich immer schon sagen wollte: Kontraktraum, Dissonanzinformationen und Serendipity

Zusammenfassung

Eigentumsrechte bilden die Grundlagen von Finanzwirtschaft und Unternehmensführung. Der Kontraktraum ist derjenige Raum, in dem sich Vorstellungen von Käufern und Verkäufern von handelbaren Eigentumsrechten decken. Rechtssicherheit sowie entwickelte Risikomärkte sind wichtig für die Ausdehnung der Kontrakträume. Um Eigentumsrechte bewerten zu können, sind Mess- und Wertsysteme notwendig, die als Zahlen allerdings nur eindimensional abgebildet werden. Diese Mess- und Wertsysteme sind ergänzungsbedürftig um Dimensionen wie „brand capital“, „customer capital“ oder „human capital“. Unternehmensführung und Finanzwirtschaft beschäftigen sich zu wenig mit Dissonanzinformationen, die dem herrschenden Weltbild widersprechen. In beiden ist der Abbau von „perverse incentives“ vordringlich. „Serendipity und Torheit“ werden als Ansätze dargestellt, die beschriebenen Unzulänglichkeiten abzubauen.

Abstract

Property rights are the foundation of corporate finance and management. When expectations of sellers and buyers of property rights meet, we speak of “contract spaces”. Mature markets for risk and legal security are essential for the expansion of contract spaces. To make property rights measurable, suitable valuation systems are necessary. However, these systems normally only produce one-dimensional numbers. Therefore, suitable valuation systems need to be supplemented by dimensions like “brand capital”, “customer capital” or “human capital”. Management and corporate finance very often suffer from “informational dissonance”, i.e., both overlook information that contradicts the common view of the world. Therefore a reduction of “perverse incentives” is paramount. This paper shows how “serendipity” and “foolishness” can contribute to this objective.