Summary
Article 11 No. 1 of KonTraG makes it easier to abolish multiple voting rights in return for a decent compensation. The valuation of multiple voting rights, which is necessary for fixing the amount of compensation, is a purchase/sale type of conflict that can occur either in a fragmented or a non-fragmented constellation. The authors show with their model that a corporation will pay a compensation only in those cases when multiple vote shareholders hold a minority of voting capital and are as well able to prove that their dividends decrease due to the abolition of the multiple voting rights because of a change in corporate governance. It is shown how the amount of compensation must be determined both in case of a perfect and an imperfect capital market. The theoretical results are compared with empirical findings.
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