Relative-price variability and output-inflation tradeoffs in an open economy

Zusammenfassung

Schwankungen der relativen Preise und Trade-Off zwischen Produktion und Inflation einer offenen Volkswirtschaft. — Der Zweck dieses Aufsatzes ist es, in einer ökonometrischen Untersuchung zu zeigen, welche Ansto\wirkung von der Inflation und den Schwankungen der relativen Preise auf das reale Produktionsniveau einer kleinen offenen Volkswirtschaft ausgeht. Betrachtet man die Erfahrung Mexikos wÄhrend der Periode fester Wechselkurse (1953-1976), dann zeigt sich, da\ die Schwankungen der relativen Preise die Gesamtproduktion beeintrÄchtigten. Es kann indes kein signifikanter Trade-Off zwischen Produktion und Inflation auf der Ebene der aggregierten Grö\en festgestellt werden. Wird dagegen die Gesamtproduktion in handelbare und nichthandelbare Güter disaggregiert, dann zeigt sich, da\ das Produktionsniveau in beiden. Sektoren eine abnehmende Funktion der VariabilitÄt der relativen Preise ist und in signifikanter Weise positiv auf unerwartete VerÄnderungen der Inflationsrate reagiert. Insgesamt stützen die Ergebnisse die “natural-rate” Version der Wechselbeziehung zwischen Produktion und Inflation, wenn sie um die Wirkungen relativer Preise und die Besonderheiten einer offenen Volkswirtschaft erweitert wird.

Résumé

La variabilité en prix relatifs et le «trade-off» production-inflation d’une économie ouverte. — Le but de cet article est d’évaluer dans une étude économétrique l’effet de l’inflation et de la variabilité en prix relatifs sur le niveau de la production réelle dans une petite économie ouverte. En considérant l’expérience du Mexique pendant la période de taux de change fixe (1953–1976) les auteurs démontrent que la variabilité en prix relatifs a des effets négatifs sur la production agrégée. Cependant, un «trade-off» production-inflation significatif ne peut pas Être identifié au niveau agrégé. Si la production totale est désagrégée en biens commercés et non-commercés on trouve que le niveau de la production dans les deux secteurs est une fonction décroissante de la variabilité en prix relatifs et une fonction croissante significative des changements en inflation imprévue. En général, les résultats supportent la version de «taux naturel» du «trade-off» production-inflation si elle est étendue pour inclure les effets des prix relatifs aussi bien qu’une considération de l’économie ouverte.

Resumen

Variabilidad en los precios relativos y alternativas entre inflación y producto en una economia abierta. — El estudio es una evaluación econométrica del impacto de la inflación y de la variabilidad de precios relativos sobre el producto real en una pequeña economía abierta. Analizando la experiencia de Méjico en el período de tipo de cambio fijo (1953–1976), se muestra la influencia negativa sobre el producto nacional del grado de variabilidad en los precios relativos. Sin embargo, no se identifica de forma significativa un conflicto entre producto e inflación a nivel agregado. Cuando el producto nacional se divide en dos partes, segÚn si sus correspondientes bienes y servicios se comercien o no con el exterior, el resultado es, que el nivel de producto en los dos sectores es una función decreciente de la variabilidad de precios relativos y la inflación inesperada tiene también un efecto positivo significativo sobre el nivel de producto de los dos sectores. En conjunto, los resultados son consistentes con la interpretatión del conflicto entre inflación y desempleo por medio de la teoría de la Tasa Natural de Desempleo, esta Última ampliada de forma que se tengan en cuenta los posibles efectos de los precios relativos y del grado de apertura exterior de la economía.