The effectiveness of a devaluation with money as a producers’ good

Zusammenfassung

Die Wirksamkeit einer Abwertung unter dem Aspekt, da\ Geld als Produktionsmittel behandelt wird. — Diese Arbeit berücksichtigt bei der Anpassung der Zahlungsbilanz das Geld als Produktionsmittel. Es zeigt sich, da\ diese Funktion die Wirksamkeit der Zahlungsbilanzanpassung vermindert und — wenn sie hinreichend bedeutend ist — sogar zu Defiziten führen kann. Externe StabilitÄtsbedingungen werden für den Fall geprüft, da\ InlÄnder Devisen halten, die ebenfalls als Input dienen können. Schlie\lich werden in dem Modell vor der Abwertung Defizite und überschüsse zugelassen mit dem Ergebnis, da\ die Bedin-gungen für eine Reduktion der Wirksamkeit noch komplizierter werden, weil die Entwicklung der internationalen Preise ungewi\ ist.

Résumé

L’efficacité d’une dépréciation du taux de change si l’argent est bien de production. — Cet article incorpore le rÔle de l’argent comme bien de production dans l’ajustement de la balance des paiements. Les auteurs démontrent que cette fonction réduit l’efficacité d’ajustement de la balance des paiements et, si la fonction est assez significative, peut mener mÊme aux déficits. Les conditions pour la stabilite externe sont examinées pour le cas où les résidants tiennent des monnaies non-locales qui aussi peuvent servir d’input. Finalement, le modèle permet des déficits et des surplus avant la dévaluation et montre pour cette constellation des conditions plus compliquées pour l’efficacité réduite parce que le mouvement des prix mondiaux est incertain.

Resumen

La efectividad de una devaluatión con dinero como un bien de la productión. — En este artículo se incorpora el rol del dinero como un bien de la productión dentro del ajuste de la balanza de pagos. Se demuestra que esta función reduce la efectividad del ajuste de balanza de pagos y, si es de suficiente magnitud, puede llevar en realidad a déficits. Se examinan condiciones de estabilidad externa cuando residentes mantienen monedas extranjeras, que también pueden servir como factores de entrada. Finalmente se permiten déficits y superávits en el modelo antes de la devaluatión, con el resultado de condiciones más complicadas por efectividad reducida, debido a que los movimientos mundiales de precios son inciertos.