A dynamic model of trade adjustment and the Marshall-Lerner condition

Zusammenfassung

Ein dynamisches Modell für den Anpassungsproze\ im Au\enhandel und die Marshall-Lerner-Bedingung. — In dem Aufsatz wird die Marshall-Lerner-Bedingung für den Zwei-LÄnder-Fall um einige dynamische Aspekte erweitert. Es wird gezeigt, da\ die übliche, aus den statischen Ansto\wirkungen abgeleitete Bedingung notwendig, aber nicht ausreichend ist, wenn sich die Handelsbilanz nach einer Abwertung im Laufe der Zeit verbessern soll und wenn nicht nur die sofortigen Wirkungen, sondern auch die verschiedenen dynamischen Anpassungen der GeldbestÄnde berücksichtigt werden. Das relative VerhÄltnis zwischen den sich im Zeitverlauf verÄndernden Lohnsatzunterschieden und dem Verhalten der inlÄndischen Besitzer von auslÄndischen Wertpapieren erweist sich als der entscheidende Faktor, welcher den Anpassungsproze\ der Handelsbilanz bestimmt.

Résumé

Un modèle dynamique d’ajustement commercial et la condition de Marshall-Lerner. — L’auteur obtient une extension dynamique de la condition de Marshall-Lerner dans un monde de deux pays. Il démontre que la condition normale dérivée d’une analyse statique (d’impact) est nécessaire mais pas suffisante si la balance commerciale doit s’améliorer à la longue après une dévaluation et si non seulement les effets immédiats mais aussi des divers ajustements dynamiques de la masse monétaire sont considérés. Il est prouvé que le développement dynamique des différences en taux salariaux et le comportement dynamique de ceux qui possèdent des obligations étrangères sont les deux principaux facteurs dynamiques qui déterminent le processus d’ajustement de la balance commerciale.

Resumen

Un modelo dinámico sobre el ajuste en el comercio internacional y la condicíon de Marshall-Lerner. — Se obtiene una extensión dinámica de la condición de Marshall-Lerner basada en un modelo con dos países. Se demuestra que la conditión normal derivada del análisis estático es necesaria pero no suficiente para que la balanza comercial mejore después de una devaluación, cuando se consideran no solamente los efectos instantáneos, sino también diversos ajustes dinámicos de los cambios en la oferta monetaria. Los dos factores dinámicos fundamentales que determinan el proceso de ajuste en la balanza comercial son el comportamiento dinámico de las diferencias en las tasas salariales y las obligaciones extranjeras en manos de nacionales.