Zur interdependenz von konsumgüternachfrage und vermögensanlage

Summary

On the Interdependency of Demand for Consumer Goods and Asset Investment: A Contribution to the Theory of the Macro-Economic Consumption Function. — The purchase of consumer goods and the acquisition of financial assets represent alternative uses of personal income. Since such decisions about the disposition of income are interdependent, it seems necessary to develop a theory of the interrelated demand for consumer goods and financial assets.

At first this article examines several standard consumption functions to determine to what extent demand for consumer goods and asset investment are included. In the main section the Ball-Drake approach — expanded to include adjustment and disequilibrium costs — is used to develop a consumption function, which takes into account the interdependent demand for consumer goods and financial assets. Several empirically tested consumption functions can be considered to be special cases of the hypothesis developed in this paper.

It is shown in a simulated experiment that this consumption function can reproduce the anticyclical behavior of the average propensity to consume observed in the real world. Furthermore it becomes evident that a high trend rate of growth in income leads to a high propensity to save.

Résumé

De l’interdépendance de la demande des biens de consommation et du placement de la patrimoine: Une contribution à la fonction de consommation macroéconomique. — Des achats des biens de consommation et l’acquisition des actifs financiers sont des dépenses alternatives pour le revenu du ménage. Parce que ces décisions sur la répartition du revenu sont interdépendantes, il faut développer une théorie de la demande interdépendante en considérant à la fois la demande des biens de consommation et la demande des actifs financiers.

D’abord, l’auteur examine quelques fonctions de consommation traditionelles dans quelle mesure la demande des biens de consommation et le placement de la patrimoine sont intégrés. Dans la partie principale, l’auteur développe la théorie de la demande interdépendante en s’appuyant sur l’approche «Ball-Drake» qui fut élargie par l’introduction des coûts de l’ajustement et du déséquilibre. Quelques fonctions de consommation, qui étaient vérifiées dans des études empiriques, peuvent Être interprétées comme des cas spéciaux de l’hypothèse de consommation qui est proposée dans cet article.

Il est montré dans un procédé de simulation que la fonction de consommation développée peut reproduire le mouvement anticyclique de la propension moyenne à consommer ce qu’on peut observer aussi en réalité. En outre, une forte croissance du revenu counduit à une haute propension à épargner.

Resumen

Sobre la interdependencia entre la demanda por productos de consumo y la formación de patrimonio: Una contributión a la función macroeconómica de consumo. — La compra de productos de consumo y la adquisición de valores efectivos constituyen para las economias domésticas formas alternativas de utilizar su ingreso. En vista de que las decisiones sobre la distributión del gasto son interdependientes, parece ser necesario elaborar una teoría de demanda, mutuamente dependiente, por productos de consumo y activos financieros.

En el presente artículo se comienza analizando las funciones de consumo estándar con el fin de averiguar hasta qué punto integran la demanda de consumo con la formation de patrimonio. En la sectión principal se élabora, sobre la base del modelo Ball-Drake y después de ampliar éste mediante la introductión del coste de ajuste y de desequilibrio, una función de consumo que tenga en cuenta la reciprocidad de las demandas por productos de consumo y por activos financieros. Algunas de las funciones de consumo que han sido estudiadas empfricamente pueden considerarse como un caso especial de la función presentada aquí.

Mediante un experimento de simulatión se demuestra que la función de consumo elaborada aqui puede reproducir el desarrollo anticfclico de la cuota promedio de consumo tal y como se observa en la realidad. Además sale a relucir que una tasa alta de crecimiento secular da lugar a una tasa elevada de ahorro.