Monetary integration and the consistency of policy objectives in the European common market

Zusammenfassung

MonetÄre Integration und die Konsistenz wirtschaftspolitischer Ziele in der EuropÄischen Gemeinschaft. — In dieser Arbeit wird die Möglichkeit einer monetÄren Integration bei festen Wechselkursen in der EuropÄischen Gemeinschaft erneut untersucht. Im ersten Teil werden die Implikationen zwischenstaatlicher Unterschiede in den Transformations- und PrÄferenzfunktionen bei ausgewÄhlten Zielvariablen für die WechselkursstabilitÄt kurz diskutiert. Als PrÄferenzfunktion werden die von der EWG veröffentlichten wirtschaftspolitischen Ziele zugrunde gelegt, wÄhrend das von einem der Autoren entwickelte europÄische makro-ökonomische Modell verwendet wird, um die Transformationsfunktion abzuleiten. Die Simulationen mit Hilfe dieses Modells werden im zweiten Teil beschrieben und die Ergebnisse der Simulationen unter Einbeziehung der nationalen Ziele im dritten Teil erlÄutert. Im vierten Teil wird die Konsistenz der wirtschaftspolitischen Ziele auf Gemeinschaftsebene untersucht. Im letzten Teil werden schlieβlich die Implikationen dieser Ergebnisse für die monetÄre Integration Europas diskutiert.

Résumé

L’intégration monétaire et la consistance des objectifs politiques dans le Marché européen. — Le but de cet article est d’examiner encore une fois si une intégration monétaire peut Être durable sous le régime des changes fixes dans le Marché commun européen. Dans la section I, on a discuté brèvement les implications des différences internationales dans les fonctions de «transformation» et de «préférence», en ce qui concerne des variables politiques spécifiques, pour la stabilité des cours de change. La fonction de préférence est représentée par les objectifs politiques publiés par la Communauté Economique Européenne, pendant que la fonction de transformation est dérivée d’un modèle macro- économique au plan d’ Europe construit par un des auteurs. Les simulations à l’aide de ce modèle sont décrites dans la section II, pendant que la section III comprend les résultats des simulations des objectifs nationaux et la section IV examine la consistance des objectifs pour des valeurs particulières des variables politiques. Enfin, dans la section V, les implications des résultats pour l’intégration monétaire en Europe sont discutées brèvement.

Resumen

Integración monetaria y la consistencia de objetivos politicos en el mercado europeo. — En este articulo se vuelve a examinar la viabilidad de una integración monetaria con tipos de cambio fijos en el Mercado ComÚn Europeo. En la primera sección, los autores discuten brevemente las implicaciones que tienen para la estabilidad cambiaria diferencias entre los paises miembros con respecto a las funciones de «transformación» y de «preferencia» de variables politicas seleccionadas. Se supone que la funciön de preferencia viene representada por los objetivos politicos anunciados por la Comunidad Económica Europea, mientras que un modelo macroeconómico elaborado por unos de los autores sirve para derivar la funciön de transformación. En la segunda sección del articulo se describen las simulaciones Uevadas a cabo mediante dicho modelo, en la tercera sección se presentan los resultados de las simulaciones con objetivos politicos nacionales, y en la cuarta sección se examina la consistencia de los objetivos para diferentes valores asignados a las variables politicas. En la quinta y ultima sección, los autores discuten brevemente las implicaciones de los resultados obtenidos para la integración monetaria europea.