Diversifikation in Großunternehmen – Werthebel und strategische Archetypen einer Holding sowie Ansätze zur Strukturierung des Portfolios und für Parenting

Zusammenfassung

Über viele Jahre galt, insbesondere an den Kapitalmärkten, der Grundsatz, dass nicht Unternehmen, sondern Anleger diversifizieren sollen. Unternehmen, die sich nicht an diese Regel hielten, wurden mit einem Konglomeratsabschlag „bestraft“. Seit einigen Jahren ist jedoch eine Renaissance des diversifizierten Unternehmens zu beobachten. Die Gründe hierfür sind vielfältig. Allein auf den Aspekt der Risikominimierung abzustellen, genügt dabei nicht. Vielmehr muss sich jedes Unternehmen, das diversifiziert ist oder diversifizieren will, genau überlegen, wie es dadurch konkret Wert schöpfen will. Dazu gehört die Festlegung der Portfolio-Strategie – die Beantwortung der Frage, welche Bestandteile das Portfolio haben sollte – und der Parenting-Strategie – welche Rolle und welchen Wertbeitrag die Unternehmenszentrale dabei spielen soll.