Zusammenfassung
Am leichten Beispiel der Heesen AG wird Schritt für Schritt eine erste Unternehmensbewertung vorgestellt. Das Beispiel selbst ist wieder Excel basiert (ebenfalls zum kostenfreien Download aus dem Internet) und führt durch alle vorbereitenden und bewertenden Arbeiten.
Dabei wird über 2 unterschiedliche Wege bzw. Spitzenkennzahlen (‚EVA – Economic Value Added‘ und ‚FCF – Free Cash Flows‘) bewertet und aufgezeigt, dass beide Ansätze (unter bestimmten Umständen) zu identischen Bewertungsergebnissen führen.
Außerdem wird dargestellt, wie in einem kurzen ‚Executive Summary‘ alle wesentlichen Berechnungen und Ergebnisse innerhalb dieser Bewertung übersichtlich und dann auch leicht verständlich bzw. präsentabel aufbereitet werden können.
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Notes
- 1.
Unter „Capital Employed“ wird das zinstragende Kapital verstanden. Weitere Begriffe, die man dafür findet sind „Net Assets“, „Invested Capital“ und „Funds Employed“. In Frankreich spricht man von den „Capitaux Engagés“.
- 2.
Wir verzichten jetzt auf die Kennung mit ®, da wir bereits mehrfach darauf hingewiesen haben, dass es sich um ein eingetragenes Markenzeichen handelt.
- 3.
Man sagt auch „Überrendite“ oder „ökonomische Marge“ – da ist mir dann der englische Begriff doch lieber.
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Heesen, B. (2014). Erste praktische Anwendung einer Unternehmensbewertung – die Heesen AG. In: Beteiligungsmanagement und Bewertung für Praktiker. Springer Gabler, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-658-01252-6_5
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