The European Journal of Development Research

, Volume 25, Issue 5, pp 830–841

Choques macroeconómicos y los precios de los activos. El caso argentino

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Original Article

DOI: 10.1057/ejdr.2013.29

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Lanteri, L. Eur J Dev Res (2013) 25: 830. doi:10.1057/ejdr.2013.29
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Abstract

This paper analyses the effects of external and domestic shocks on urban property prices and stock prices on the Argentinian economy. The paper employs SVAR models, with short-term restrictions, and quarterly data from 1993 to 2012. The results show that improvements in terms of trade and economic growth caused asset prices to rise. It also highlights the role of other macroeconomic shocks (GDP deflator, interest rates and real exchange rate), to explain the variability of these prices. Unlike in advanced economies, such as the United States, where certain asset prices accompany the expansion of credit, in Argentina these prices are more related to improvements in terms of trade and growth.

Keywords

international financial crisisurban property prices and stock pricesterms of tradeother macroeconomic shocksSVAR models

Abstract

Este trabajo analiza los efectos de los choques externos y domésticos sobre los precios de las propiedades urbanas y del mercado accionario, en la economía Argentina. Se emplean modelos de SVAR, con restricciones de corto plazo, y datos trimestrales para el período 1993–2012. Los resultados muestran que las mejoras en los términos del intercambio y el crecimiento de la economía tendrían un efecto estimulante en los precios de los activos. Se destaca también el papel de otros choques macroeconómicos (deflactor del PIB, tasas de interés y tipo de cambio real), para explicar la variabilidad de estos precios. A diferencia de las economías avanzadas, como la de los Estados Unidos, donde los precios de algunos activos acompañan la expansión del crédito, en Argentina estos precios están relacionados más bien con las mejoras en los términos del intercambio y el crecimiento.

Keywords

crisis financiera internacionalprecios de las propiedades urbanas y del mercado accionariotérminos del intercambiootros choques macroeconómicosmodelos de SVAR

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